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股票基金投资要注意什么?有什么策略?

2013-11-05 11:11:17
来源:网络

股票基金投资要注意什么?有什么策略?我们从历史出发,1951年在普林斯顿撰写有关共同基金的论文时,我在论文中对基金业在金融市场的地位表述了种现在看来显然是盲目乐观的观点。我认为,具有专业分析能力的基金管理人,注重的是投资价值,而不处股票的波动情况.他们将会给市场带来“坚定、成熟、智慧、分析研究的投资理念,而不是跟从大众对股票价格的评价。

为了充分表述这个现点,我对约翰.梅纳德.凯恩斯的论点进行了引述。股票基金投资要注意什么,有什么策略,他认为,基于股票越来越多地被那些对投资毫无认识的人占有,股票的价值越来越受这些无知的人的心理因素

影响,投机占据了整个市场。证券业的专业投资者和专家的力里不可能与大众的观点对抗,所以他们只得试着去预测公众未来对股票价值的评价。

而我对此表述了我相反的观点。股票基金投资要注意什么,有什么策略,我认为,随着共同基金和其他金融机构的成长,他们在金融市场的地位会变得越来越敢要他们将依靠他们专业的投资理念,以股票的长期价值来准确地评估股票,而不是依赖大众的心理。当时,基金投资组合的年平均换手率一直在20%以下,因此,我认为共同基金业的成长将意味着这个行业不再是(用凯恩斯的话说)‘仅仅是投机大潮中的一小朵叛逆的浪花’。可悲的是,目前基金业投资组合的换手率显示,我那时是多么乐观而幼稚。今天的共同基金业越来越倾向于投机,而离长期投资越来越远一远到法律所不容。

我自己多年的研究表明,《展星》杂志的结论还过于乐观。股票基金投资要注意什么,有什么策略,我发现大多数基金如果他们只是将他们在年初的投资组合持有—年,当中不做任何调整,可以获得更多的收益。不管怎样,今天频繁换手的基金经理人的市场表现比原先基金业刚刚发展时,更低于市场平均收益。我想由于频繁交易带来的高额成本是其中的一个原因。

在这个充满者创造性的行业中,我们毫无疑问将目睹层出不穷的短期投资策略,每一个都有诱人却最终被证明无效的承诺:他们积极的短期操作将比简单地买入持有更有收益。因此,市场择时只是基金经理人做的愚蠢的事之一,高换手率也同样是没有效率的。高换手率所带来的高成本和高税收,这种策略对投资人来说危害性更大。股票基金投资要注意什么,有什么策略,大家应该知道了。

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