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长信基金毛楠:经济数据不会对市场形成大拖累

2013-11-05 14:52:36
来源:网络

新浪财经讯针对今日A股市场出现大幅下跌,长信基金[微博]策略分析师毛楠表示,对货币政策不宜过度悲观,经济数据不会对市场形成大拖累。

对于市场的大幅下跌,毛楠指出市场主要担忧以下几点:

第一,5月份经济数据中通胀和货币数据显著低于预期。

第二,美国非农数据持续改善,QE退出预期增强,美国国债利率高企,国际资金流向有从新兴经济体流出的迹象。

第三,IPO征求意见稿出台,引发扩容的担心。

对于后市,毛楠认为:

对货币政策不宜过度悲观。本月数据低于预期的主要是金融数据,信贷和社会融资的量均低于市场预期,叠加近期银行间资金利率的偏紧,悲观者解读为货币政策的实质性转向。

货币政策再大幅收紧的概率小。第一,通胀和就业是政策的主要目标。目前通缩和就业的风险均已逐渐显现,且在高负债背景下,大幅收紧货币政策风险很大。第二,货币政策是否应用总量数据来衡量有待验证。目前利率、汇率市场化趋势下,企业的融资利率是下行的。第三,房地产和投资月度数据是略超预期的,城投债本月的发行量环比和同比均有改善。

整体看,经济数据不会对市场形成大拖累。第一,经济内生动力强,只要政策不持续收紧,经济依然能够维持稳定比较高的增速。第二,目前市场对经济预期已经悲观,未来只要经济不大幅下滑均不会显著低于市场预期。第三,就业和通胀水平均决定了未来政策向上的空间显著大于向下的空间。

配置上,建议关注与经济大方向相关的银行、保险以及经济结构转型的中小股票的投资机会。

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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