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广发基金:看好经济结构调整受益的行业

2013-11-05 14:52:32
来源:网络

21世纪网2013年8月8日,由二十一世纪传媒、21世纪网主办的“2013中国基金行业投资者关系评选-中国基金领袖峰会&基金创新榜颁奖”在观澜湖高尔夫球会举行。此次峰会邀请了十多家基金公司的高管就“互联网金融时代,基金行业发展新机遇”、“2013年下半年资本市场投资机会探讨”等话题展开圆桌对话。

此次峰会上,部分基金持有人也和基金高管进行了面对面沟通。其中,广发基金相关领导介绍了关于下半年经济形势以及投资机会的一些看法。以下是投资者与基金公司的部分对话内容。

基金持有人:听说你们正在发行广发趋势基金,拟任基金经理祝俭比较看好地产板块,他的逻辑是怎样的?基金经理如何看待地产板块的买入机会?

基金公司:中国经济的增速下降已经形成了市场共识,政府投资很难出现第二个“4万亿”;政府融资平台问题又非常棘手,只有地产投资还值得关注,基金经理认为所谓的打压房地产,调控房地产,都是短期市场的扰动因素。基金经理比较坚定地看好地产板块的基本面的。短期地产板块相对滞后,反映了市场来自资金面和政策面的担忧,也有监管层收紧影子银行、市场资金成本中枢上移的担忧,但行业中的个股将继续分化,随着调控从压制需求转向增加供给,不利因素会逐渐淡化,业绩增长、股价不涨可能是较好的投资时点。

当基本面、估值、政策三底同时出现的时候,可能就是房地产的买入时机。目前,政策和估值已经基本见底,如果房地产在9、10月份销售数据很差,则基本面也见底,则地产股在年末或将出现较好的机会。从年度投资机会来看,每年表现差的时候都是机会,表现好的时候要规避,因为地产的估值是很难提升的,10倍估值是估值的上限。如果板块横盘,对利空消息不敏感,也可能是机会。

基金持有人:广发聚瑞基金今年表现突出,你们广发聚优拟任基金经理、广发聚瑞基金经理刘明月对目前市场的看法是怎样的?

基金公司:目前国内宏观政策仍为调结构、稳增长,新的环境变化是改革趋势比以前更确定、力度比以前更大。通胀压力目前还不大,国内商品房市场调控政策仍将维持,支持刚需,流动性相关政策呈有限收缩状态。国内经济基调是调结构、稳增长、加强市场化改革,目前来看我国宏观经济基本稳定向下,结构调整将会有一定成效。

国内房地产调控和外围经济不佳对未来国内经济的影响还是长期的,尽管大多投资者对未来经济走势比较悲观,但是改革力度在加大、结构调整在加强、防经济过度下滑的后手还比较多,中长期来看没必要太悲观。预期低估值的价值股存在一定的机会,但长期还是看好大内需、经济结构调整受益的行业,看好中下游行业。对于未来的投资方向,刘明月表示将重点关注受益于“调结构”政策的行业,如信息产业、文化产业以及消费升级等。

基金持有人:如何看待创业板和成长股的估值?

基金公司:创业板和成长股接下来可能会调整,接近年底的时候,普遍都面临估值切换,要开始看明年的业绩。

需要注意的是,业绩优秀的公司,每次下跌都是买入的机会。目前业绩增速高的公司,估值普遍较高,都在40倍以上。如果这些公司估值下降,比如降低20%,估值达到32倍,只要这个公司有业绩支撑,还没有跌倒32倍,就有人买入。真正业绩优秀的公司,即使估值很高,也不可能跌的太深。

除此以外,识时务者为俊杰。基金经理认为,那些发展空间巨大、不断创新发展模式、增速越来越快的行业要好于估值很低、增速越来越慢、早已触碰天花板的行业。

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