欢迎来到你我贷客服热线400-680-8888

国泰基金:美股终于获利回吐调整捡筹正当时

2013-11-05 14:52:32
来源:网络

国泰基金[微博]基金经理吴向军

上周美股出现回调,标普500指数下跌1%,我们认为阶段性回调有利于美股后市。目前美国个别经济数据低于预期,浇瓢凉水并不是坏事,缓慢复苏的步伐将延续量化宽松的步伐,夯实复苏的基础。欧洲并不对美国经济和美股走势构成影响。

在美国股市创出历史新高之后,上周全球股市除日本以外均在不同程度上有所回撤。代表美国蓝筹股的道琼斯工业指数仍然非常坚挺,仅下跌0.1%。代表大盘的标普500指数下跌较多,为1%,为过去3个月以来最大周跌幅。

而β系数(注1)较高的科技股(如纳指)、房地产、能源、商品等板块下跌较多。β系数较小的消费、共用事业等板块受冲击较小(美国共用事业板块今年已经连涨12周,累计上涨达13%)。由于塞浦路斯和意大利问题,欧洲股市较美国表现更差一些。日本为上周唯一上涨的主要股市。

总结一下上周全球市场下跌的原因,有如下几个:

1.获利回吐。美股在3月末创出历史新高。第一季度上涨超过10%,为15年来表现最好的一季度。马上美国一季度季报就要开始,在此之前,投资者获利回吐,观望一下基本面也是应该的。我总体的印象是美股从过去年底至今直线上涨过快。此次回调早就应该开始了。单边一直上涨的市场其实也并不健康。

2.上周五美国劳工部公布的就业数据大大低于预期。三月份新增非农业就业只有8.8万人,远低于二月份的26.8万人和市场平均预期的15万人。看到这个数字时一时之间大家有些疑惑,好像美国经济在3月份也没有什么太大的变化呀?不过美国劳工部的数字虽然非常重要,但也经常在发布之后会有大幅修改。这次数字变化如此之大,很有可能是因为2月份气候较暖,很多季节性工作,如建筑等雇工提前导致。

今年复活节假期在3月底而不是通常的4月初也有可能对雇佣有所影响。有人说这是因为3月开始美国政府大幅减少支出造成的。其实美国政府有关的就业一直就很差,3月份也没有尤其差。无论原因如何,美国经济很有可能并没有大家想象的那么强。

3.美国其它经济数字好坏参半。从现在的经济数字来看,美国的消费、制造业订单、房地产投资等增长非常迅速,以至于最近几周各大行纷纷调高美国一季度GDP数据至接近4%。这种增速,对于美国来说已经不再算是缓慢复苏,而是高速增长。其实并不是每个投资人(包括本人)都愿意见到美国高速增长。

因为,美国经济高速增长,必定会推高其通胀预期,也会对超级宽松的美联储增加压力。虽然美联储一再声称在2015年底之前会保持零利率政策。但是如果经济真的高速增长,美联储被迫提前提高利率也不是不可能。所以在这个经济略显过热的时候,一份较差的就业报告给大家浇上一瓢凉水也不是什么坏事。近期美国10年期国债利率大幅下跌,从3月中旬的超过2%跌至周五的1.69%。表明美联储升息预期大大减弱。

4.塞浦路斯和意大利的政局不稳始终是市场的一块阴影,但影响有限。塞浦路斯银行里存款超过10万欧元的储户(大半是俄罗斯等国来洗钱的)有可能损失60%,比一开始损失10%要多得多。但是存款少于10万欧元的储户没有受损失。意大利始终没有成立政府,再次大选几成定局。这些都是造成了欧洲金融市场一定的卖压。

但是这些都不是新的新闻,而且欧盟和欧洲央行最近一段时间一直在强调塞浦路斯拯救银行业的模式(储户出一部分)不会成为一个“模式”,意为意大利和西班牙银行的储户不必担心受到类似的损失。上述国家也没有出现银行存款大幅外流的情况。我认为,欧洲的问题肯定是长期存在的,需要在非常漫长的时间内解决。但是只要有了欧洲央行购买欧洲国家债券的保证,欧洲就不会有大的动荡,我们也就不必为此过多忧虑。

整体而言,我们认为阶段性回调有利于美股后市。如果经济强烈复苏,那么将导致美联储提前结束QE3的量化宽松政策。而目前美国个别经济数据低于预期,浇瓢凉水并不是坏事,缓慢复苏的步伐将延续量化宽松的步伐,夯实复苏的基础。欧洲并不对美国经济和美股走势构成影响。(云涛)

注1:β系数也称为贝他系数(Betacoefficient),是一种风险指数,用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况,被他系数是一种评估证券系统性风险的工具,用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性,在股票、基金等投资术语中常见。

推荐阅读

国泰基金网上交易

国泰基金管理快乐赛车网站为大家提供完善的服务,具体介绍如下:1.信息查询:基金净...

国泰基金怎么样?

国泰基金管理快乐赛车成立于1998年3月,是国内首批规范成立的基金管理公司之一。...

20多家基金公司抢滩淘宝又范...

国泰基金管理快乐赛车上报的淘金互联网债券型基金在8月1日获批,据了解,这款产品是...

ETF国际范国泰基金再度牵手...

国泰纳指100跨国交易型开放式指数基金(ETF)从4月15日起开始正式发行。作为...

【热点】国泰基金张一格详解国...

国泰基金...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright © 2015 你我贷(yongyingfs.com) 网上投资理财 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信
5分pk10首页 智胜彩票 赢彩票 秒速飞艇 秒速赛车 快乐赛车开奖网 秒速飞艇 pk10计划 快乐赛车 一分pk10开奖