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国泰君安李秋实:医药股看好医疗器械中药消费品

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

新浪财经讯11月24日下午消息,国泰君安证券2012年投资策略研讨会在上海召开,国泰君安地产研究员李秋实推荐医药行业板块选股策略,一是国际化、创新型的中国制药企业做国际化出口的企业,二是具有超额收益和估值溢价的企业。推荐关注医疗器械、医院主题、中药消费品,重点推荐个股为海正药业、云南白药和康美药业。

实录:我们第一个推荐的行业板块就是做国际化出口的企业,全球范围内药品都在降价,像印度、中国这些做仿制药的国家逐渐在占领欧美的主流市场,最近这两年已经开花结果,部分企业已经实现了国际化的出口。这是我们梳理的在过去几年中制药企业和国外的合作情况,我们不光在出口,同时也引进国外的销售和管理经验,比如说海正的制剂非常优秀,想借助辉瑞的渠道进行拓展,国外的企业也纷纷进入中国,与中国的制药企业进行合作。

除了国际化以外,我们还看到整个行业的技术升级,除了传统的仿制药之外,我们还在不断做创新,这张图是我们梳理的生物制药领域,主要集中在三个领域,一个是基因重组蛋白药物,第二个是领域是单克隆抗体,第三个是治疗性疫苗,就是新型疫苗,中国这两年研发的进度非常快。还有是小分子靶向药物,这是化学制药领域的单抗,它有非常强的靶向性,能够直接杀灭肿瘤细胞,像恒瑞药物有两个药上市,就是阿帕替尼和法米替尼。中国制药企业最需要的就是制造升级,于是行业带来了非常迅速的并购和整合,我们看到创业板上市的企业,在全国地区寻找并购项目。

上篇是介绍中国制药企业未来的发展思路,在行业面临着价格的挤压,所选择的国际化、创新,以及并购,我们推荐关注的是医疗器械、医院主题、中药消费品。

医疗器械的增速远远大于药品行业,中国的医疗器械只占了10%,但是在美国是1比1,就是药品和医疗器械基本上是一样的。

医院主题,公立医院改革就是国退民进,整合扩张,中国的医院行业效率低下,我们去医院看病服务非常差,人又非常多,国家也是重点对这一块进行了改革,鼓励民营资本进入医院产业,同时鼓励公立医院改制,我们看到最近有很多的公司,包括社会资本进入这个行业,这两年,这一块也在逐渐放开。医院行业除了有估值优势以外,业绩也可能会超预期。

第三个比较有机会的是中药消费品行业,它不同于处方药,它的价格不受发改委限制的,除了药品之外,还有保健品、化妆品等等,比较成功的像云南白药向牙膏领域拓展,这个领域是有非常长期的投资机会。

最后讲一下中药材行业,这个行业公司只有一家,就是康美药业,这个领域是非常初级和混乱的行业,但是它也在当中充当了一个行业整合者的角色,未来将会不断地进行上下游的收购,一方面进行高抛低吸,一方面掌握了资金,所以我觉得康美药业发展非常迅速,市场对它是有误判的,实际上它自己的品种都是非常名贵的,我觉得这家公司明年是有非常大的投资机会的。

以上就是我给大家介绍的我们所关注的公司,一方面是具有国际化、创新型的中国制药企业,一方面是具有超额收益和估值溢价的。

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