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机构打新话语权提高华宝兴业基金表示会积极参与

2013-11-05 14:52:36
来源:网络

“公司目前对于新股市场抱有期待,一定会积极参与,具体策略将在IPO开闸前后确定”,6月13日,华宝兴业基金相关人士向记者如是称。

华宝兴业基金策略部总经理周晶表示,《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》(以下简称“《征求意见稿》)内容顺应了市场的呼声,总体方向是引导一级市场向二级市场让利,例如让保荐人承担更大责任,发行价格与同行业公司平均市盈率挂钩等,对市场构成长期利好效应。

《征求意义稿》指出,网下发行的新股,由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售。“此举将加大承销商对公募基金等具有定价能力的机构投资者的重视,基金随之将提高话语权”,上海某基金公司的一位基金经理表示。

此外,《征求意义稿》强调加大网下发行的比例,提出股本4亿股以下增加至60%,4亿股以上增加至70%,且要求网下配售新股中至少有40%优先向公募基金和社保基金配售。

对此,有基金人士认为,在新股发行制度改革红利和严格内部审批之下,重启后的新股一级市场定价将更为合理,而重启之初,新股上市后或将受到二级市场投资者的追捧,一级市场与二级市场的利差可能较大。

同样,有私募人士表示,如果私募被放开允许参与新股询价配售,则会有参与意向。

“这种想法主要是基于对新股一、二级市场存在差价抱有预期”,昨日,上海一家大型阳光私募负责人向记者表示,目前,私募界普遍认为,这批将上市的新股可能遭到爆炒。

该人士指出,一方面经过了长期的IPO暂停、新一轮新股发行制度改革及严格的上市审批之后,这批将上市的新股质量一定较有保证。目前,二级市场的存量股票时常曝出造假等“地雷”,使得二级市场资金对新股怀有期待,如泽熙投资此前曾表示,今年以来的轻仓也是为观察新股市场、参与投资做准备。

与此同时,有市场人士提出质疑,届时,操纵炒新或成为发行人挽回低价发行损失的主要手段。

其理由在于,公募基金、社保基金等网下认购机构获得了大量一级市场筹码,其与发行人大股东利益更趋一致。即使发行人在发行价上稍微让利,但上市后高价减持及再融资的权利,完全可以让他们弥补损失。“各路主力资金都愿意新股上市后股价走高,这也将诱发实力机构的炒新操纵动机,由此炒新操纵可能更为凶猛。”

同样,资深私募人士花荣也认为,此次新股发行制度改革有利于加强垄断。“如果按《征求意见稿》的改革方案进行,那么将直接利好于社保基金、公募基金和关系大户,二级市场的资金将被削弱。”

不过,周晶认为,IPO在新制度下重启之后,市场爆炒新股的现象是否会继续,还有待观察。

私募人士认为,对于个人投资者而言,新的新股发行制度改革可能更为不利。他们指出,《征求意见稿》虽然提出了加强发挥个人投资者的发行定价作用,对网下定价与配售的个人投资者参与数量也提出了要求,分别是发行股本4亿股以下,最少20人,超过4亿股的至少50人,人数不足的中止发行。

但是,未对参与网下定价的个人投资者参与标的的比例或最低股份规模做出规定,该规定的操作性不强,也容易被操纵。

有基金人士认为,IPO重启之初,新股上市后或将受到二级市场投资者的追捧,一级市场与二级市场的利差可能较大。

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