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华夏伊利二人转:3年控盘8%获利14亿风险累积

2013-11-05 14:52:29
来源:网络

华夏2009年入驻伊利股份(600887,股吧)以来,持有伊利流通盘比例从未低于8%,2011年底市值达29.08亿

理财周报记者陈强/文

独门重仓本身就是一把双刃剑,赌对了,净值飙升,盆满钵满;踩雷了,重大亏损,巨额赎回。

2001年有中科创业、银广夏,

2003年有世纪中天、徐工科技。每当“黑天鹅”事件发生,独门重仓的基金公司必定面临重大亏损和巨额赎回,尤其是重啤事件高度体现出集中持股的风险。

当一家基金公司持有一家上市公司股票过于集中,这本身就是一种风险。我们将陆续为你献上中国控盘最重的十个基金公司与它的重仓股。

本期以华夏基金和它重仓的伊利股份作为开始。目前来看,华夏投资伊利不到三年已经获利超14.31亿元,公司上下皆大欢喜,一如重啤涨到80多元时的大成一样,但风险却如影随形。

华夏控伊利流通盘保持8%以上

伊利股份历史上有过两次危机,一次是2006年,当时11名高管试图MBO因“涉嫌挪用巨额公款”被刑拘;一次是2008年,由三聚氰胺事件引发的行业危机导致当年伊利巨亏17亿元。2008年9月16日,伊利股份被爆乳制品中三聚氰胺超标,股价在随后的一个月时间里遭遇腰斩,重仓其中的基金损失惨重并全部割肉逃离。

不过,危机过后,乳制品行业在规范和整合后迎来了春天,而这次行业危机为华夏介入伊利股份提供了较好契机。

华夏大举进驻伊利是在2009年下半年。2009年中,华夏旗下还没有一只基金持有伊利股份,而到年底,华夏已经完成了对伊利的建仓,旗下一共有5只基金合计持有伊利14638万股(考虑到2011年6月伊利股份“十转十”,上述持股数量均为除权后,下同),持股市值达18.79亿元,占伊利流通盘的9.75%,接近10%的持股红线。以伊利股份2009年下半年均价计算华夏的建仓成本为9.86元(前复权价格)。

建仓的5只基金分别是华夏红利3488万股、华夏回报3386万股、华夏成长(000001,基金吧)3371万股、华夏回报2号1854万股、华夏复兴1714万股。

此后,华夏在2010年上半年又小幅增持了168万股,而在2010下半年的一波蓝筹行情中减持了2505万股,套现4.68亿元。再次增值则是在2011年下半年,增持近1500万股。华夏在2009年入驻伊利股份以来,持有伊利流通盘比例维持高位,从未低于8%。而随着伊利股价的上涨,截至2011年末,华夏持有伊利的市值已高达29.08亿元。

华夏回报持伊利3年获利3.58亿

华夏旗下基金最看好伊利股份的莫过于胡建平和张剑管理的华夏回报及华夏回报2号,这两只基金从2009年建仓以来就一直持有,其间没有卖过一分钱。

伊利股份2009年年报显示,华夏回报和华夏回报2号分别持有伊利3386万股和1926万股,以2009年下半年9.86元的均价计算,这两只基金建仓成本分别为3.34亿元和1.9亿元。此后,随着伊利股价持续上涨,截至2011年末,这两只基金持有的这些股票价值已经上涨到6.92亿元和3.93亿元,分别赚了3.58亿和2.03亿,投资都实现了翻番。这三年伊利股份占华夏回报基金净值的比例中区在5%,此外,持有期间伊利股份股价累计上涨了107.2%,则对华夏回报基金净值贡献在5%左右,华夏回报2号也如此。

华夏红利、华夏成长持续减持,5基接棒杀入

在2009年建仓伊利的5只基金中,和华夏回报及华夏回报2号长期投资策略不同的是,华夏红利、华夏成长及华夏复兴都是获利减持。

其中华夏红利和华夏成长在2009年底建仓完成时持有伊利3488万股和3371万股,此后华夏红利在2010年上半年、2010年下半年、2011年上半年、2011年下半年四个阶段分别减持275万股、782万股、520万股、748万股,截至2011年末减持到1163万股。

此前四个阶段减持的股份依据各个时期均价计算合计获利2亿元,目前仍持有的1163万股浮盈1.23亿,累计获利3.23亿元。

华夏成长期间也有过三次减持,合计获利1.93亿元。截至2010年中报,其仍持有900万股,2011年下半年小幅增持234万股,考虑到2011年下半年伊利股价处于震荡行情,其间均价和年底价格相当,增持部分获利忽略(下同),因此持有部分浮盈0.95亿元,累计获利2.88亿元。

华夏复兴期间减持两次,在2011上半年获利了结,累计获利1.34亿元。

在上述基金减持时,华夏旗下另外5只基金接力杀入,这保持了华夏整个公司对伊利股份的高配比例。

其中,华夏盛世、华夏行业、华夏蓝筹(160311,基金吧)核心、华夏收入4只基金2011年上半年完成建仓,截至2011年中,各持有伊利1108万股、1100万股、1017万股、789万股,合计4014万股。

和华夏成长一样,不考虑2011年下半年增持部分,目前这4只基金合计浮盈1.25亿。

而华夏平稳增长(519029,基金吧)则是2011年下半年杀入的,截至2011年底,该基金持有伊利794万股,盈利甚微。

综合考虑获利和浮盈,截至2011年底,华夏在伊利投资上赚了14.31亿元。

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