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行业ETF掀起轮动投资新热潮

2013-11-05 14:52:27
来源:网络

一直以来,A股市场都具有明显的行业轮动现象,行业轮动策略也是投资者获取超额收益的主流投资策略之一。行业轮动策略能否奏效的关键因素在于,投资者是否能够快速、准确、低成本的构建起行业组合---行业ETF无疑是实现这一目标的利器。今年以来,随着越来越多基金公司推出行业ETF系列产品,一场行业轮动策略的投资新热潮开始涌动。

宽基指数到行业指数在行业ETF推出之前,国内的ETF以上证50、上证180、沪深300这些宽基指数ETF为主。其实一轮经济周期从低谷到向上复苏,各个行业复苏先后次序并不同,而上述宽基指数基本都是各个行业平均配置的。至于市场上仅有的少数几只行业ETF---博时上证自然资源ETF、招商深证TMT50ETF、招商上证消费80ETF和国泰上证180金融等,由于行业覆盖率低、主要以行业中大市值股票为主,交易也并不活跃。

今年2月,华夏基金率先推出5只行业ETF,分别为上证能源ETF、上证原材料ETF、上证消费ETF、上证金融地产ETF和上证医药卫生ETF。

多家券商研究人士表示,总体而言,行业ETF具有三大投资策略:

首先,对市场风格变化把握较好的投资者,可以利用行业ETF进行行业轮动投资。比如投资者在投资医药行业获利后,认为市场风格将转到原材料行业,可以最快的速度买入原材料ETF。这一策略的可行性在华夏行业ETF上已有明显体现,同样是今年3月28日成立,5月8日上市交易,上证医药卫生ETF目前的市价为1.072元,而上证原材料ETF的市价仅为0.816元。

其次,对行业的长期前景及投资价值把握较好的投资者,可以利用行业ETF便捷地投资特定的行业。比如投资者看好医药行业,即可买入医药卫生ETF。

最后,还可为专业投资者运用多策略提供方便的投资工具,比如与大盘或个股进行套利

行业ETF推升级版在首批行业ETF推出并取得良好市场反响的背景下,近期,易方达、汇添富等多家基金公司也相继推出行业ETF。值得一提的是,与华夏行业ETF选择单一市场---沪市不同,第二批推出的行业ETF均为跨市场产品。具体来看,易方达与大成以沪深300行业系列指数为跟踪标的,其中易方达覆盖有色金属、非银行金融、主要消费、银行、能源、医药卫生、地产7大行业,大成则覆盖其中3个行业;汇添富、广发、嘉实、华安则均以中证系列指数为跟踪标的,其中汇添富和嘉实中证行业ETF分别覆盖4个行业和5个行业;广发中证全指系列覆盖6个行业,而华安中证细分行业则覆盖3个行业。

分析人士指出,投资者在运用行业轮动策略时,所选取的行业ETF是否具有足够代表性,成为影响投资效果的重要因素。总体而言,跨市场行业ETF具有比单市场行业ETF更全面的行业代表性,为投资者进行行业轮动投资提供了更加精准的工具,可谓行业ETF的升级版。以易方达沪深300行业系列指数ETF为例,7个行业指数是与中证指数公司联合开发,在沪深300原有行业指数基础上进行了优化,使其更适于投资。而汇添富中证行业指数系列ETF,以汇添富中证行业ETF为例,其跟踪的4个行业指数成份股对本行业股票的市值覆盖率均达到70%以上,能源与金融地产指数对本行业的市值覆盖率更高达90%以上;而消费、医药行业在沪深两市更是分布均匀。此外,中证行业ETF以国际主流的GICS行业分类标准为基础,科学的分类标准更有利于投资者进行有效的行业轮动投资。

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