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债券基金跌0.05%强势难再南方隆元重仓押宝央企蓝筹

2013-11-05 14:52:29
来源:网络

证券日报研究院基金评价中心

上周基础市场小幅上行受阻后进入横盘整理阶段,市场风格开始转换,中小盘反弹有望继续,基金市场在短期内将继续维持整体震荡的格局。消息面上,央行展开逆回购、下调存款准备金等操作利好A股反弹。我们继续看好环保、新能源、物联网等

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产业,看多新兴市场和部分大宗商品。

一周各类型基金表现分析

截止2月17日收盘的一周内,纳入聚源数据观察的107只封闭式基金平均复权单位净值回报率表现为上涨了0.26%。其中表现较好的分别是信诚500B、万家添利B、兴全合润B、泰达进取等,其复权单位净值回报率分别为-1.23%、-1.17%、-0.81%、0.75%、0.68%。

剔除部分开放式带固定封闭期的创新型基金,剩下的58只封闭式基金上周平均价格涨幅为0.52%,表现较好的是互利B、互利A、信诚500B、长盛同瑞A、银华瑞祥等。统计区间内平均一周整体换手率为34.85%,平均折价率为3.7%。

本期统计的447只股票型基金联接等回报率较差。

本期统计的债券型基金表现为整体平均下跌了0.05%,表现较好的有添益宝A/B、景顺收益A/C、国联安增益等,增长幅度分别为0.99%/1.09%、0.81%/0.71%、0.72%;而表现较差的则是多利进取、鼎利B、添富信用债A/C等。

本期统计的配置型基金表现为整体平均上涨了0.43%,表现较好的有宝盈鸿利、华商动态、华商策略、华富优选、金鹰小盘等基金,而中海新能源、广发内需、富国天瑞、泰达周期等基金的收益为负。

纳入统计的51只QDII基金在本期整体平均上涨了0.9%,涨幅榜靠前的有华宝油气、招商金砖、南方金砖、国泰纳指、华夏全球、交银环球等基金。

一周热点基金投资分析

本期的热点基金来自南方基金旗下的南方隆元产业主题股票型基金,南方隆元成立于2007年11月9日,为南方基金旗下一支主力股票型基金。该基金为积极型股票基金,其投资目标位在准确把握产业发展趋势和市场运行态势的基础上,集中精选具备国民经济三大产业主题的优势行业和上市公司进行投资,有效控制投资组合风险,追求较高的超额收益与长期资本增值。该基金在投资策略上采取“自上而下”积极进行资产配置、行业轮动配置和“自下而上”精选个股相结合的方法,同时在先进制造业、现代服务业和基础产业三大产业的基础上,采取“自上而下”的方式进行行业配置。

考察该基金自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动情况不难发现,该基金2011年的业绩走势与波动稍弱于同期比较基准。其中,该基金的最近一年回报率为-29.19%,而同期同型基金平均回报为-21.84%;而最近六个月回报率为-16.67%,同类型基金平均值为-15.15%。

根据已披露的2011年季报,该基金二季度、三季度、四季度期间内的加权平均基金份额利润分别为-0.0236、-0.1533、-0.0916。其中三季报期间内的基金净值增长率为-20.26%,比较基准收益率为-12.89%,比较差值为7.73个百分点;四季报期间内的基金净值增长率为-15.02%,比较基准收益率为-7.57%,比较差值为7.45个百分点。同时,南方隆元的净值增长波动率平均比业绩比较基准大约0.3个百分点。

去年四季度末,该基金权益投资占基金资产比重达93.25%,银行存款和结算备付金占比达6.56%;从权益投资的行业配置上看,主要在机械设备、仪器仪表、采掘业、金融保险、农林牧渔、电力煤气及水生产与供应、批发零售等行业进行重配,其中机械设备、仪器仪表的投资占比达到44.38%,超配严重。从四季度行业集中度看,前三大行业集中度为81.7%,前五大行业集中度为96.01%,,行业投资全面集中。从其前十大重仓股票来看,基金四季度重仓持有中国重工等股票,分别较上期有所减持。

由去年披露的四季报,该基金认为在政府新的经济刺激政策没有明确推出的年末空档期,A股市场出现了各种平仓盘多杀多的局面,这是导致该基金在本期加速下跌寻底的主要原因。但南方隆元始终认为长期而言股市仍应与经济增长保持一致,目前市场已处于中长期的底部区域,因此目前该基金保持了相对较高的股票配置,对资金有优势且具有竞争力的大盘央企蓝筹股进行重配。在目前企业资金链紧张的情况下,受国家政策和项目扶持的大型央企,在资金、技术、资源等各方面都更具竞争力,同时大小非的减持压力也相对较小,并且部分央企还是潜在分红能力较高的投资标的,南方隆元未来将着重在这些方面努力寻找投资机会。

从该基金的行业配置、资产配置和股票重仓情况以及未来操作策略来看,伴随着市场流动性的逐步释放,经济环境逐步转好,大盘蓝筹有进行自我估值修复的需求,但考虑的大的刺激措施推出可能性较低,我们对南方隆元的“央企蓝筹”战略保持谨慎乐观。

(执笔:王耀磊唐雷姚东旻)

作者:执笔:王耀磊唐雷姚东旻(来源:证券日报)

(责任编辑:谢伟)

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