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介入股市正当其时

2013-11-05 14:52:29
来源:网络

基金经理看市

基金经理:杨阳,中国科学技术大学学士,宾夕法尼亚州立大学硕士,9年证券从业经验,具有基金从业资格。

2000年至2003年任贝尔斯登高级工程师,2003年至2005年任HBK投资公司高级工程师/交易操盘手,2005年至2006年任Citadel投资集团高级数量分析师,2006年至2008年任高盛集团高级数量分析师,2008年3月加入嘉实基金管理快乐赛车担任高级数量分析师。

现任嘉实基本面50指数基金经理、嘉实深证基本面120ETF及其联接基金经理。

>>大势判断估值趋于合理

6月宏观数据再创新高,对于下一步的市场走势,嘉实基本面50指数基金经理杨阳表示,当前中小盘及创业板虽然成长性显著,但是估值目前相对较高,风险边际较低;大盘蓝筹股虽估值相对较低,但从上市公司发展来看,上涨动力仍欠缺持续的爆发力;中盘指数,因同时兼顾到安全壁垒和成长性,其公司市值大部分处于50亿至300亿之间,持续性结构良好,将成为未来30年中国资本市场的中流砥柱,与之相应的中盘指数基金将是分享此轮上涨的有效配置工具。

而针对目前居民普遍关注的抗通胀问题,杨阳指出,通胀的高位运作不利于资本市场的运作,但根据A股近半年的表现,高通胀对经济的影响预期已经释放出很多,纵观经济基本面,现在应该是介入股市的好时机。从长期而言,目前市场的估值合理且低于历史同期水平,而随着“十二五”转型的推进,有理由相信下一个30年经济周期中,资本市场将是国民财富的新聚集地。

>>投资策略深掘基本面价值

作为一名指数基金的掌舵人,杨阳擅长的基本面投资有别于传统指数的操作方法。他指出,当一个上市公司股票价格高的时候,它相对应的股票市值亦最高,因而在指数中占有的权重最大,相反则权重最小。而作为投资者,在进行指数投资的时候会发现,把多数资金投入到估值较高的股票中,而与之相对的价格低的个股则入账较少,这其实是一个被动的追涨杀跌的过程。而基本面指数投资,则通过对个股基本面的角度深掘价值,不会过度追捧热点,也不会忽略价值的洼地,从长期配置角度出发,实现稳健的业绩跨度。

杨阳同时指出,以基本面驱动、筛选指数行业代表性强的指数投资策略,结合了严谨科学的投资研究体系,不仅具备成本低、透明度高的优势,更顺应投资者多元化的投资偏好需求。

>>投资风格长线+理性投资

“投资需遵循长线布局和理性投资的要点,这如同‘种树’,要循序渐进,方能开花而结果,特别是在市场下跌或是震荡的时点上,价值投资更需坚持。”杨阳强调。

事实上,指数基金作为被动管理的理财产品,杨阳更善于积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击,通过合理地构建组合,有效降低基金的跟踪误差,实现稳健增利。以杨阳管理的嘉实深证基本面120ETF及其联接基金为例,从指数表现绩效来看,截至6月27日,自2005年深证基本面120指数成立以来累计上涨297.51%,而同期大盘累计涨幅121.94%,深证基本面120指数长期超额收益能力突显。

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