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TMT遭唱空景顺长城“内需双雄”还能牛多久?

2013-11-05 14:52:35
来源:网络

17日,以传媒为代表的TMT板块继续大幅调整。曾经的“明星板块”将迎来三季报业绩大考,难及预期似乎达成了共识。

日前,各家券商发布了四季度投资策略报告。其中,中金公司、安信证券、招商证券等纷纷提示TMT行业风险,建议“低配”。

在TMT遭唱空的大背景下,凭借重仓TMT个股包揽前三季度基金冠亚军的景顺长城内需增长股票基金和景顺长城内需增长贰号基金,未来继续走牛或平添诸多不确定性。

TMT行业遭唱空

创业板正在低下牛头,继16日大跌3.93%后,17日创业板继续调整,截止收盘跌幅为0.91%,收报1322.99点。相对于10日的阶段高点1423.96点,至今跌幅已达7.09%。

通过两日的盘面不难发现,引领这次暴跌的板块是此前一直走牛的TMT板块。

16日盘后数据显示,在44个行业板块中,文化传媒板块跌幅居首,整体跌幅达5.45%,板块内39只个股中跌幅超过5%的多达25只,占比64%,其中华谊兄弟、光线传媒、中视传媒、华谊嘉信跌停,另外天舟文化、浙报传媒等多只个股盘中也一度跌停,整个板块尽墨。

17日,手游,文化传媒板块继续领跌两市,其中华谊兄弟,中青宝,华谊嘉信等继续排在跌幅榜前列。盘面显示,传媒股的暴跌已经传递到游戏、互联网等电子科技、传媒、通信(TMT)相关个股,TMT板块在经过大幅上涨后,泡沫已非常严重。

2013年中报业绩显示,TMT行业上市公司上半年营业收入同比增长19.8%,净利润同比增幅为5.6%,即便是涨幅超越指数的41家TMT行业上市公司,其上半年营业收入同比增长也只有27%,净利润同比增长为17%,与其动辄八九十倍、甚至上百倍的市盈率明显不符。

以传媒和手游行业为例,其经营层面的基础还很不牢固,但资本市场给予的预期太高、泡沫化特征明显,这可以从国内影视行业的票房与市值的比较、手游行业的增速和运营模式、行业并购的非理性行为等多方面得以验证。

在9月份,南方基金投资总监邱国鹭便开始提示TMT行业风险,更是直接指出,手游和电影行业是烂行业,赚钱困难。

到了四季度,看空TMT似乎得到了共识,日前几大券商投资策略中,中金、安信、海通等一致提示风险,建议“低配”TMT。

其中,安信证券在其四季度投资策略中指出“四季度最为重要的事情是控制仓位,除通信行业维持标配,传媒、计算机和电子元器件等TMT行业的配置全部为低配”。

“标杆”还能牛多久?

TMT行业被普遍遭到风险提示后,重仓TMT的基金还能牛多久,则成为了另一个话题。

公募基金中,看好TMT行业,同时又敢于如此大手笔加仓的,很显然是三季度业绩排名第一和第二的景顺长城内需增长和内需贰号。

凭借重仓TMT行业的优势,景顺长城“内需双雄”包揽前三季冠亚军。据银河证券基金研究中心数据显示,景顺长城内需增长基金今年各季度不断积累领先优势,以90.01%的收益夺得标准股票型基金冠军,同时,该收益亦是所有公募基金中最高。景顺长城内需增长贰号基金以89.84%业绩夺得标准股票型基金亚军。

回溯前三季度的持仓可见景顺长城两只基金“豪赌TMT之情”。一季度,景顺长城内需贰号在信息传输、软件和信息技术服务业上的仓位才8.56%,在文化、体育和娱乐业上的仓位更是只有少得“可怜”的1.91%。

到了二季度,上述两个行业的配置可谓急速“飙升”。其中,软件和信息技术服务业上的仓位达到了30.81%,在文化、体育和娱乐业上的仓位则提升至7.05%。

同样在三季度并没有出现明显的抛售迹象。其十大重仓股多为TMT行业个股,其中欧菲光、博瑞传播、百视通、乐视网、科大讯飞等今年以来股价全部轻松翻番。

在TMT行业潮水退去,泡沫得到人们重视之际,景顺长城这两只基金的走势未来的走势不得不引人担忧。一个比较明显的例子是,伴随着TMT行业的这波下跌,短短几个交易日的,两大基金的净值缩水已近10%。

另外,TMT板块中大部分个股均属于创业板,随着三季度业绩的披露,前期强势的成长股或将面临业绩被证伪的局面,创业板有调整的压力,难以延续前两个季度的辉煌。前期涨幅较大、三季度没业绩支撑的小盘股需防范其杀跌风险。

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