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券商直投增值服务短板待解

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

券商直投留给公众更多是财务投资者的印象。面对竞争日益激烈的股权投资市场,部分券商直投子公司已意识到资金的注入只是创造价值的一部分,更重要的是为企业提供增值服务的过程。

热衷价格投资

据投中集团统计,券商直投项目自2009年底进入收获期以来,截至2011年三季末,券商直投参与企业从融资到上市的时间周期普遍偏短,已上市企业的平均投资周期仅为9个月,其中金石投资对神州泰岳的投资周期仅为5个月。

长期以来,券商直投的特点是高度依赖“保荐+直投”模式、突击入股成为拟上市公司股东、通过首次公开发行股票(IPO)退出。券商直投沿用国内大部分私募股权投资基金(PE)的生长路径,高度关注并主要投资中后期、即将上市的项目,因此给公众的印象更多是扮演“财务投资”的角色。

然而传统的PE投资不仅为企业提供资金,还包括为企业提供公司治理、人才培训等一系列全面提升企业整体价值的增值服务,PE机构往往会在为企业创造价值之后才获利退出。

“国内券商直投发展还处于初级阶段。业务虽然已有一定的发展,但为所投资的企业创造价值的能力还比较欠缺,这方面需要进一步加强与完善。”安信乾宏投资崔远洪表示。

转型价值投资

云月投资合伙人苏丹瑞表示,被投资的公司迅速上市后,如果PE很快退出,那么最后受伤的还是被投资的公司本身。据他介绍,云月投资为所投资的企业提供包括担任企业CFO(财务总监)人选、监督企业结构重组和优化、制定企业收购、聘请专家制定企业运营指标等等增值服务。

“直投业务不应该简单地将套利作为自身发展目标,而是需要在实现自身盈利的同时,为企业提供各种增值服务,这种服务不仅向被投资企业提供强有力的资金支持,更重要的是与他们分享先进的管理经验和遍布全国的商务关系。”广发信德投资谢永远指出。谢永远认为,券商直投在为企业提供增值服务有着以下专业经验优势:可以协助被投资企业策划长远发展战略,提升经营管理水平,实现最佳资本结构,积极协助被投资企业进行各项上市准备;

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