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小微贷争夺战

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

舶来的P2P在中国发生了异化,线上模式变成了线上线下并行,甚至以线下为主。在其迅速发展的背后,是各家争食利率市场化带来的小微贷盛宴。

2012年8月,27岁的许建文辞掉了他在中信证券(600030,股吧)的机构销售工作,专心经营自己创办的人人聚财网。人人聚财做的是网上小额借贷的生意,在互联网上撮合有资金需要的人和有闲散资金的人达成借贷。从2011年底网站上线到2012年11月,人人聚财的交易额已经超过了7000万元,公司规模则从最初的3名员工扩展到了20名。

人人聚财的小额信贷模式

一笔金额10万元的借款,对银行来说缺乏服务动力,却恰恰是类似人人聚财这样的小额借贷网站所主攻的对象。借款人在网站注册会员,上传资料进行实名认证,然后就可以发布借款标的,有闲散资金的投资人则以竞标方式参与投标,将钱借给有需要的人。整个流程也比银行贷款来得简单。

当然,为了保证贷出方的利益,借款人需要出示的证明材料涉及个人身份信息、资产负债情况,央行的个人信用报告也是必不可少的文件之一,如果是深圳本地的客户,主营信用资讯和产品的鹏元征信还可以提供额外的个人信用报告。企业客户则需提供企业流水和经营状况相关的证明资料。资料备齐提交以后,通常需要1天的审核时间,随即贷款即可发放。

一笔借贷顺利完成后,人人聚财会从投资人处收取利息的10%作为佣金,另外再从借款人处收取成交额的2%-3%作为手续费,再加上每月收取借款额的1%作为管理费,据许建文介绍,人人聚财的收益水平可达交易额的16%-17%。目前,人人聚财的企业客户比例高达9成,借款上限是50万元,另外不足1成则是以工薪阶层为主的个人客户,借款金额通常是月工资的7-10倍。

与国外P2P(个人对个人借贷,也称人人贷)多采取单一的线上模式不同,在人人聚财,2万元以下的借款,同样采用纯线上形式,即借贷流程和风控完全通过互联网进行,而一旦涉及金额超过2万元,则采取线下模式,以更方便对风控进行把关。线上线下并行,这也是目前中国最主流的P2P模式。

据许建文介绍,P2P不仅对需要小微贷的借款人具有吸引力,对希望获得相对高收益的投资人同样如此。“人人贷对于投资者不设门槛,50元就可以起投,投资人以1975-1985年出生的人群为主,他们了解互联网,愿意尝试新事物并寻求高收益的投资渠道。”在人人聚财,还款期限一般是6个月到1年,投资者的收益率最高可达20%,而央行最新调整的一年期存款利率仅为3%。

不过,高达20%的收益率并不是普遍情况,两成甚至以上的高收益主要集中在新平台―初创期的P2P公司品牌难敌传统大平台,只能以高回报招揽客户。大型平台的收益率逐渐回归正常水平,例如,宜信信贷理财的年化收益率大概为12%,红岭创投和证大集团旗下证大E贷借款收益在15%左右,拍拍贷和人人贷出借人平均年收益率则保持在13.5%。

中国式P2P衍化

2005年2月,第一个针对个人小额融资的贷款网站Zopa在伦敦正式营运,它通过互联网的介入无限放大可贷款人群的范围和数量,并使借贷双方的匹配过程更加透明有效率(详见本刊2009年5月号《个人小额贷款的网络生存模式》)。Zopa以及后来的Prosper和LendingClub等网络借贷平台的成功,让国内的P2P金融也开始萌芽。

不过,由于中国信用体系尚不健全,大多数本土P2P公司对舶来的线上信贷进行了修正,采用了线上和线下并行的运营模式,中介参与制定利率和风险控制,承担坏账风险并给予保障本金,甚至利息的承诺。如果出现坏账,网站会先行垫付本金给出借人,然后将坏账划入自己名下,这对公司的风控能力要求变高。对于风控,P2P行业的法则是要有足够多的项目,运用大数定律,控制单笔交易的金额,分散风险。

目前,国内硕果仅存仍然采用单一线上交易的小额贷款平台仅剩下成立于2007年的拍拍贷一家。拍拍贷的利息由网上竞价方式形成,利低者得。这种完全依靠网络的P2P,规范透明是其优势。拍拍贷的创始人都是资深的互联网从业人士,对公司定位也更接近于互联网产品。在拍拍贷,出借人的资金被放在第三方支付平台(支付宝、财付通等)上,与公司资金账号隔离。并且,在交易过程中拍拍贷是单纯的中介,并不承担坏账风险。2012年,拍拍贷成为国内P2P网络借贷行业内首家拿到金融信息服务资质的公司。不过,因为延续了海外P2P的不保本模式,拍拍贷近年来一直未能做大规模。作为国内第一家P2P公司,其却眼睁睁看着红岭创投、宜信等竞争对手后来居上,不断跑马圈地,扩张服务网络。

保本模式最先来自红岭创投。成立于2009年的红岭创投,初期成绩平平,自公司在2011年推出保本计划后,公司成交量和知名度迅速提升,一时间网站上放贷人多于借款人,“常常一个标一分钟就拍掉了”。保本模式提高了行业进入门槛,以至于在红岭创投之后,新进入者不保本难以生存。

宜信是P2P行业内的一个异类。它的官网上并没有小额借贷平台常见的“我要投资”和“我要贷款”链接,而是变身成为“宜信财富(财富管理)”和“普惠金融(个人信用借款)”。既不存在竞标的形式,投资者也不知道钱投到了什么项目、借给了什么人。取而代之的则是宜信设计的债权转让模式―先以总裁唐宁的名义把钱借给借款人,然后从时间和金额上拆分债权,转让给出借人。宜信主要发展线下业务,目前已经在全国60多个城市和20多个农村地区建立了协同服务网络,员工超过1万人,规模足以与城商行媲美。

争抢小微贷盛宴

2011年以来,银根收紧,从银行贷款难度增加,另一方面,股市、楼市的不振致使老百姓投资收益率下滑,有吸引力的投资渠道寥寥无几。这样的环境为民间小额信贷提供了发展的沃土。由于准入门槛较低,通常只要拉两三个人,注册一家公司,上线P2P网站,就可以经营网上信贷中介业务。网贷之家的不完全统计数据显示,仅2012年,P2P网络借贷平台的数量就从数十家大幅增长到300家以上,其中不乏一年的交易额过亿者。

除了像人人聚财这样的草根企业,为数不少的大型机构也看中了小微贷的商机。阿里巴巴谋划在小额贷款公司基础上成立阿里巴巴“网商银行”,进而打造阿里金融开放平台。成立于2011年9月的陆金所,则是平安集团旗下的网络投融资平台,目标同样对准中小企业融资和个人理财客户。电商和金融企业之外,看似不沾边的中兴通讯(000063,股吧)也来插足,旗下中兴微贷推出了针对上班族和中小企业的贷款服务。

行业的迅猛发展自然引起了风投的关注。2011年,线下P2P王者宜信得到了来自IDG资本、摩根士丹利亚洲投资基金与凯鹏华盈的联合投资,规模高达数千万美元。2012年10月,专注于线上的拍拍网也完成了A轮融资,投资方是红杉中国。

在东方富海投资总监吴忠炜看来,金融自由化和利率市场化给中国P2P市场带来了发展空间,P2P如果仅做线上中介平台,收取微薄的佣金,很难实现盈利,可一旦拓展线下,又有可能触及是否规范运营的高压线。事实上,2011年8月,银监会下发了《关于人人贷有关风险提示的通知》,指出由于行业门槛低,且无强有力的外部监管,人人贷有可能突破资金不进账户的底线,演变为吸收存款、发放贷款的非法金融机构,甚至变成非法集资。

目前,游离在金融监管体系之外的P2P行业仍处在野蛮成长阶段,大多数公司都未拿到金融信息服务牌照。在监管缺位的情况下,P2P公司希望仿照第三方支付的路径,借由业务规模扩大的既成事实,逐渐换取法律认可。在许建文眼里,一旦第三方支付开发出相应产品,P2P的运作有望进一步规范―交易资金不再放在自身的支付宝账户,而是会放在第三方支付平台,由第三方进行监管―风控能力突出者有望率先拿到牌照。

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