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国内应该放松融资租赁推动产业升级

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

近日,有租赁业高管开始担心融资租赁公司可能开成“金融百货商店”,要做真租赁,而不是做假银行。考虑到融资租赁最大量的资金来自于银行,而监管层明确2012年以防范系统性金融风险为主要任务,我们担心此语境可能带给融资租赁行业以沉重的打击。而本月正是监管层调整金融租赁公司风险管控标准的关键时点。2011年3月,监管层要求试运行全新监管规则《风险监管指引》和《分类监管指引》,使金融租赁公司的风险管控标准进一步向银行看齐,并规定时限为一年。

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融资租赁公司是改革开放后“利用外资”政策的产物,该行业的发展一直很谨慎,1986-1995年10年间总共才审批了16家金融租赁公司,之后到2007年批准首家银行系金融租赁公司的12年间,更未批准过一家新的金融租赁公司。2006年时该行业资产仅为160多亿,业务规模仅约80亿元,致使作为全球制造大国的中国难以满足制造业对金融租赁的巨大需求。

在全球经济可能陷入十年低迷期的当下,融资租赁由于兼有融资投资和促销多种功能,对促进设备投资消费和出口方面具有独特的作用,是促进经济增长的重大利器。

一是有利于通过促进设备投资带动产业升级。在金融危机面前,各国纷纷把科技进步作为最重要的手段之一。金融租赁在发达国家已经成为设备投资中仅次于银行信贷的第二大融资方式,这对中国利用金融租赁促进设备投资,尤其是七大新兴战略产业投资显然具有重大意义。

二是有利于通过资本输出带动国内资本货物海外销售。相比西方发达国家而言,中国的资本货物技术含量和附加值相对较低。如果再不辅助以融资租赁,中国的资本货物出口显然更加缺乏竞争力。比如,2011年中国工程机械产量和销量均超过美国日本和德国,居世界首位,销往国外的40%通过融资租赁实现。这显然跟中联重科(,股吧)三一重工(,股吧)徐工集团玉柴重工等国内许多工程机械制造商纷纷建立融资租赁公司不无关系。

三是有利于提高外汇储备的使用效益。中国将巨额外汇储备购买美国国债等低回报资产的同时,巨大的航空租赁市场却被外国资本占据。工银租赁的总裁丛林曾称,中国租赁公司只占国内航空租赁市场10%左右,另外90%的飞机是由国外专业飞机租赁公司或外资金融机构提供。波音公司更是预测,未来二十年航空业将成为全球性高速增长的行业,而中国将成为全球最大的航空租赁市场。此外,目前欧美受制于财政赤字,缺乏能力投资基础设施建设,这对融资租赁利用外储投资也是一个方向。

2011年,中国融资租赁行业全年业务总量为9300亿元,同比增长32.9%,远低于“十一五”期间205.8%的年复合增长率。相比欧美发达经济体20%-30%的租赁渗透率,中国仅约4%-5%,中国的融资租赁行业还很不发达,国内资产破千亿的金融租赁公司更只有一家。

这与法律和政策的诸多不配套限制显然有直接关系。2011年行业增速大幅度减缓的主要原因,就在于试行了比银行风险监管标准还更为严厉的七大类47个指标的风险监管。与此同时,2011年以来央行即对金融租赁公司融资租赁业务进行规模控制,以及拆入资金最长期限为3个月的限制,都要了超过一半资金来源于银行贷款的金融租赁公司的命,更加加大了资金期限错配和流动性管理难题。而相比国外高出约10%-20%的税负成本,都限制了国内融资租赁行业的发展。

最终分析结论:

企业通过融资租赁开展资本品投资实际相当谨慎,限制融资租赁业务发展并不利于产业升级和增进出口,也与西方走出金融危机的普遍应对做法背道而驰。因此,国内对融资租赁的政策不应继续收紧而要放松。

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