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关注分级股基B交易机会

2013-11-05 14:52:35
来源:网络

创业板B本周涨46.29%

基金

新快报记者强燕

国庆节后的首个交易周A股市场迎来开门红,主要指数全线飘红,其中上证指数、沪深300指数周涨幅均超过2.4%,中小板指涨2.21%,创业板的表现稍逊,但也涨了0.88%。相比热点个股连续涨停的表现,本周分级股基的表现整体有些平淡,不过,节前最后一个交易日才上市的创业板B(150153)为分级股基挣足面子—该基金本周四个交易日内累计上涨了46.29%。而分析人士认为,四季度经济基本面不会太差,流动性方面出现“红利”的可能性较大,加上三中全会临近,改革预期也将会为市场提供持续的炒作主题,短期内市场有望继续向好。在这种市场环境下,分级股基的B端(即进取份额)将会有较好的波段操作机会,投资者不妨重点关注流动性较好的蓝筹类和一些主题类品种。

市场本月缓步反弹概率大

国庆长假结束后的首个交易周,市场虽然有涨有跌,但是基本维持了振荡反弹的走势,成交量维持在较高水平,投资者参与度依然较高。对于市场后市的运行,华泰证券(601688,股吧)认为短期仍将振荡缓步反弹,中线走势则将取决于经济反弹预期的变化。

华泰证券认为,10月份以及11月份将是经济反弹能否延续的重要时间段,市场对于四季度经济能否持续反弹的预期将决定中期走势。目前看,经济大环境依然处于反弹之中,不利因素相对有限,A股现有的反弹格局仍将维持。

国金证券(600109,股吧)也认为,11月之前经济反弹格局延续、政策偏暖,市场活跃度提升,11月之前市场仍有可为。

安信证券虽然预计四季度指数仍然欠缺机会,但不否认市场会比较活跃,一些题材类公司会遭到市场轮番炒作,建议选择农林牧渔、医药、食品饮料、电力等业绩相对稳定的行业进行防御。

东北证券(000686,股吧)基金分析师刘朝阳(博客,微博)认为,在后市仍能保持反弹的情况下,分级股基净值的上涨是B份额价格上涨的源动力,但具体到个基,特性又有所不同,投资者应密切关注其跟踪标的表现、溢价率变化和整体折溢价形成的套利机会及风险。

基金医药主题值得关注

刘朝阳表示,目前股指站稳了2000点,短期内各分级股基没有折算风险,看好反弹的投资者可相对积极操作,优选弹性大、杠杆高、流动性好的品种。近期股市反弹中比较活跃的品种有信诚300B(150052)、双禧B(150013)、中小板B等,刚刚上市的创业板B和医药B亦比较活跃,可适当关注。

信诚300B、双禧B上市时间较长,不少投资者已经对它们的脾性有较好的把握了。信诚300B跟踪的是沪深300指数,去年初成立,今年二季度末的数据显示,其流通份额不到9000份,盘子非常小,很容易被控盘。其弹性较大,目前杠杆倍数接近3倍。双禧B跟踪的是中证100指数,对金融股的配置比例较高,因而其走势与金融股的表现密切相关。其盘子相对较大,今年二季度末的数据显示,规模为12.04亿份。目前杠杆倍数在1.8倍左右。医药和创业板的分级股基则是近期刚刚上市。爱炒新的投资者们一开始对它们都不遗余力地追捧。比如国泰基金的医药B(150131)、信诚基金(博客,微博)的800医药B(150149)上市后均出现连涨走势,而上市才5个交易日的创业板B本周更是大涨40%多,溢价幅度达47.37%。

由于本周医药股整体表现平淡,医药B(150131)、800医药B(150149)均出现了回落走势,医药B的溢价率收窄至3%以下,800医药B的溢价率也有所收窄,为13.27%。

尽管如此,但四季度医药股的表现仍值得期待。安信证券著名策略分析师程定华此前就表示,四季度选择整体性降低仓位,弱市投资中医药板块将重新受到青睐,可以逢低布局医药板块。中信建投也表示,随着10月底各省基药招标的陆续开展,以及三季报公布、医药个股业绩增速和估值将加剧分化,医药板块投资热情将重新升温,医药股有望走出新行情。

而医药B份额为投资者博利医药行业杠杆收益提供了独有便利。齐鲁证券指出,A类份额的高约定收益率,间接提升了国泰医药B的实际杠杆水平,风险收益吸引力更高;而较低的大额申购固定费用(100万元以上申购费为1000元,为同类中最低),降低了机构一二级市场间套利的进出费用成本,提升套利成功率,从而利于分级份额场内交易活跃度的提升。

除了分级股基外,刘朝阳认为,部分分级债基也值得关注。“流动性边际改善正在延续,风险溢价下降或为市场转暖之始;四季度债市面临融资压力增大、QE退出、地方债审计等不利因素冲击,但结构性机会比之前增多,短端高评级品种值得配置。低杠杆、短久期、高评级组合的分级债基具备交易性机会,可关注鹏华丰泽B、海富通稳进增利B、中欧鼎利B等品种。”

提醒

富国创业板B连涨整体溢价提供套利良机

新快报讯本周创业板指冲高回落并没有影响到创业板B的连续涨停。不断扩大的基金折溢价,则为场内资金提供了套利良机。截至周五收盘,富国基金(博客,微博)的创业板B已溢价逾四成,创业板A则折价3.48%。市场分析人士称,创业板A折价交易,创业板B大幅溢价,体现了市场资金对创业板短期走势的乐观判断,同时也为套利资金提供了难得的良机。从近日的市场表现来看,不少套利资金或已经入场。

根据基金契约,投资人可以在场内以净值申购富国创业板分级基金,再按照1:1拆分成A/B两类份额,并最终以市价卖出富国创业板基金。“如果基金整体上能够延续两天以上的溢价交易,便可能出现套利机会。目前的溢价空间已经相当可观。”分析人士称。

当然,套利并不是没有风险的。由于通常一次分级基金的套利至少需要三至四个交易日(即T+3),若该杠杆基金走稳或持续上涨,则套利成功,反之则可能面临亏损考验。

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