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四季度关注主题机会

2013-11-05 14:52:37
来源:网络

刚刚过去的三季度,宏观经济出现了一轮小幅反弹,A股成长与价值的分化行情继续延续。对于四季度的投资,不少基金在日前发布的最新投资策略报告中指出,市场结构性机会仍存,但对整体行情需持谨慎态度。同时中长线来看,仍是成长股的结构性行情。

整体行情持谨慎态度

对于四季度行情,上投摩根基金认为,随着政府的调控思路的逐步明确,8月自贸区主题,以及对三中全会各项改革政策的预期,市场信心正在加速恢复,行情表现上体现在低估值传统板块以政策主题为催化,各个突破。

信达澳银基金更是认为,三中全会带来的制度变革将成为主导A股市场的核心因素,可能有利于改善对中国经济长期前景的信心和缓解当前的房地产市场困局,有利于金融地产等权重板块;有望确立中国经济转型的方向,有利于成长性的新兴产业。但同时也提醒投资者,三中全会作为一道分水岭,存在低于预期的风险,因此需要事先拟定反向预案。

华泰柏瑞基金则认为,尽管市场对于三中全会仍有期待,而且眼下流动性也比较充裕,短期下行风险不大。但由于经济存在缓慢下行的风险,加上今年结构性市场分化明显,部分板块和个股已有非常高的涨幅,因此对四季度行情持谨慎态度。

万家基金亦指出,经济改善的最高时间点已经过去,而且市场对改革和转型的乐观预期已经计入非常充分,后市冲高回落的概率非常大。结合四季度的市场特征和风险,建议逐步降低仓位。

交银施罗德也认为,三季度经济反弹的可持续性欠佳,如果四季度经济数据不能持续改善,整体指数或难有很大的投资机会。特别是后半段,三季报风险以及IPO重启预期和地方债务审计结果的出台,都可能对市场产生一定冲击。投资者应该重点关注结构性投资机会。

成长股结构性机会仍存

那么,今年以来持续的成长与价值的分化行情会否在四季度发生转换,又有哪些投资机会值得把握?

上投摩根基金表示,投资者需要判断的是估值与价格是否匹配。从市场面来看,短期可能价值股表现相对更好,但中长线仍是成长股的结构性行情,优质成长股的股价调整也提供了逢低布局的良好时机。

上投摩根基金进一步指出,短期看,随着宏观经济稳定基调确立,改革领域内长期估值被压抑的传统产业很可能在改革预期带动下出现一波估值修复行情。但中长期来看,结构转型仍然是中国经济当下最大的特征,医药、传媒和互联网、先进装备制造业等行业内的优质成长股是可以长期坚持的投资方向。此外,中国内需消费增长出现结构性分化,政府消费受到制约,民生消费升级,收入增长进一步扩散至三、四线城市和中低收入群体,投资者可重点关注商贸和大众消费等行业。

交银施罗德则认为,市场整体难有风格转换,具备基本面和盈利支撑的成长性个股或仍将得到市场追捧。在主题投资领域,推荐关注改革预期和互联网与传统行业的结合,前者包括二胎政策、土地改革、自贸区政策、财税改革以及国企改革;后者包括互联网金融以及零售行业O2O趋势。行业板块方面,则推荐零售、农业、LED、光伏、电力设备、通信设备、食品饮料、医药等基本面有改善或稳定增长的行业。

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