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市场仍以结构性行情为主基金掘金新兴产业优质成长股

2013-11-05 14:52:37
来源:网络

本报记者张鹏

周五沪指瞬间大涨5%,A股市场中很多股票在不断创出新高。近期发布的7月经济数据则显示经济环境正在不断改善。有基金认为,A股市场可能已经处于上行通道,不过也有基金认为经济正处于缓慢筑底的过程之中,市场的趋势性回暖机会仍需要观察和等待。预计下半年的市场仍然以结构性行情为主,看好新兴产业趋势性和结构性优质成长股。

整体趋势或仍不乐观

目前国内经济宏观环境暂时处于“增长回暖、通胀温和、流动性改善”的状态,大摩华鑫基金认为这比较适合市场反弹和风格切换,但需要留意的是长期向上的因素仍不具备,而短期“稳增长”又会增加中期的通胀压力。

农银行业轮动股票基金经理魏伟表示,国内经济随着劳动力红利的消失和潜在经济增速的下降,进入了一个与2000年到2010年截然不同的阶段。目前经济已经进入窄幅波动的区间,政府上下限管理政策明确,“下限”就是稳增长、保就业,“上限”就是防范通货膨胀,整体经济向上动力不足,向下有稳增长的政策支撑。在经济平稳的状态下,未来转型的动力主要来自于政策的推动和技术进步。目前中国所面临的情况与当时美国所面临的情况比较类似,经济仍然处于平稳增长,但原有的动力正在减弱,政府通过政策的推动,力图加快经济的转型。

展望未来,信达澳银基金表示,市场对国内经济增长的预期在显著改善;国内财政政策的扩张和库存投资的见底回升将给经济的企稳带来有力支撑。流动性方面,资金过度紧张局面难以再现。鉴于此,A股市场可能已经处于上行通道,三季度的A股市场有望整体呈现上行格局。

中海基金在近期发布的下半年市场策略报告中,表达了对于A股市场相对谨慎的观点。中海基金认为,市场的整体趋势依然不乐观。A股市场经历急跌之后,可能会维持一段时间的区间震荡,进一步的下跌需要新的触发因素,利率水平的变化需要重点关注。同时,市场的见底需要见到以创业板为代表的成长股股票的补跌完成为标志。同时,政府对经济增长的关注度有所提高,但政策走向仍然较为模糊,就业将是政府行为改变的最重要观察指标。

挖掘趋势性和结构性机会

部分基金认为,新兴产业趋势性和结构性机会并存,资产配置上通过紧密跟踪经济转型背景下各行业景气度的变化,如新型传媒的崛起、电子与信息化浪潮、能源结构调整等带来的投资机遇,精选有核心竞争力、发展趋势向好的成长股,有望获取稳健的投资收益。

大摩华鑫基金继续坚持医药消费、TMT、节能环保等将中长期受益于中国经济改革转型的优质成长板块同时,增加地产、建筑、铁路投资装备等将直接受益于“稳增长”政策的低估值蓝筹品种,保持低估值蓝筹与优质成长这两条配置主线的均衡。信达澳银继续建议采取哑铃型策略,重点看好优质成长股和受益于政策调控与改革的地产、机械等板块。其中,房企再融资近四年后重启值得关注。

对于金融股,信达澳银认为,尽管存款利率这只“靴子”还未落地,但本轮利率市场化改革的过程中,多家银行新一轮揽储的硝烟已经燃起。信达澳银研究总监兼信达澳银中小盘基金经理曾国富认为,利率市场化对金融股是一个压制,目前只放开了贷款利率限制,存款利率尚未放开,一旦放开,息差收入将进一步下降,存款利率市场化就仿佛是悬在金融股头上的一把利剑。

浦银安盛基金认为,国家稳步推进经济结构性转型,出台发展智慧城市、文化产业等政策扶持战略新兴产业,在此背景下,绩优公司有望享受改革红利实现快速增长。广发基金刘明月也表示,将重点关注受益于“调结构”政策的行业,如信息产业、文化产业以及消费升级等。“比如动漫产业,在我们国家是一个芝麻大的产业,但是在韩国,已成为韩国国民经济的六大支柱产业之一。在日本,已经成为日本第三大产业,广义动漫产业已经占日本GDP超过10%。而我们国内目前消费的还主要是韩国的、日本的或者其他国家的动漫。所以我们整个文化产业,包括电影、电视、视频等一系列子行业会成为未来推动经济发展的重要产业,有可能甚至可能成为支柱之一,也是结构转型的一部分。”

魏伟表示,目前的中国技术进步比上世纪90年代更加紧跟国际技术发展潮流,众多的新兴行业的出现提供了众多的投资机会。参考美国上世纪90年代的经验,特别是科技类的公司,在股价上行初期主要依靠对新技术新产品的预期,但是从长期来看,盈利是支撑股价上行的关键,这就需要在众多的新兴行业中寻找长期有盈利支撑的优秀公司。

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