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信达澳银:A股有望继续中级反弹行情

2013-11-05 14:52:37
来源:网络

证券时报记者朱景锋

蛇年A股开门红虽然落空,但是在经济复苏及政策宽松等推动下,今年A股在震荡中上行或为大概率事件。信达澳银表示,A股市场有望继续演绎盈利增长和估值提升双轮驱动的中级反弹行情;在配置上,具有更大盈利弹性和估值弹性的周期性板块仍是中长期战略配置的首选。

对于今年经济走势,信达澳银表示,从近期各类经济指标来看,国内经济增长已进入复苏周期,2013年的经济形势将显著好于2012年,房地产汽车等消费终端的景气已有显著改善。从资金面角度看,流动性方面持续宽松,社会融资总量保持快速增长;而随着国内经济增长的企稳,2012年的热钱净流出格局有望在2013年再次转为净流入。从政策方面看,2013年的政策调控基调总体偏积极,但是房地产市场调控的实际效果和地方政府投资动力强弱目前尚不够明朗,需要等待两会后逐步确认。

基于对宏观经济及政策的判断,信达澳银表示,A股市场正处于国内外经济复苏和流动性充裕双双同步的共振驱动环境,有望继续演绎盈利增长和估值提升双轮驱动的中级反弹行情。分析师对上市公司2013年的盈利预测开始向上调整,且上调过程可能远未结束。同时,股票市场总体估值仍处低位,且蓝筹股和多数周期性板块的绝对估值和相对估值都依然较低。

对于接下来的投资方向,信达澳银认为,从中长期来看,具有更大盈利弹性和估值弹性的周期性板块仍是战略配置首选,但是政策调控可能会导致市场行情的演绎出现阶段性波折。具体分析,如果未来的紧缩调控超出预期,市场可能将陷入阶段性调整,热点转向医药、数字新媒体(TMT)等弱周期板块;而如果紧缩政策低于预期,固定资产投资启动将拉动上游的周期性板块景气上行,机械、原材料和能源等板块可能将成为配置的主流。

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