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美元贷款利率上升套利空间有所收窄

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

一路高歌猛进的外汇贷款终于在今年4月份有所降温,当月仅增加52亿美元,与第一季度单月增幅相比下降近半。

记者了解到,由于境内美元融资成本上升,不少银行还缩减了外汇贷款,导致外汇贷款难求,但企业的外汇贷款需求依然不减。

企业需求难填

央行昨日公布的4月金融统计数据报告显示,4月末金融机构外币贷款余额为4134亿美元,同比增长70.32%,当月外币贷款增加52亿美元。

据央行历史数据,1~3月份每月新增外币贷款分别为94亿、97亿和101亿美元。4月外汇新增贷款幅度明显低于前几个月。

对此,一家国有银行上海分行相关人士对《第一财经日报》表示,4月份外汇贷款减少可能有两个原因,一是银行整体信贷紧缩,外汇贷款也会有一定的下降;二是由于外汇贷款一直增长较快,银行内部也会有一定的控制指标,防范风险。

此外,为防范异常跨境资金流入风险,外汇管理局在4月末通知压缩2010年度境内机构短期外债余额1.5%。对于外汇贷款发放过多的银行,外管局将缩减其短期外债指标。

然而,多位中外资银行人士都表示,企业的美元贷款需求依然很旺盛,美元贷款利差和人民币升值预期所带来的套利空间对企业仍具吸引力。

上述国有银行人士举了一个例子:人民币贷款一年期基准利率为5.58%,美元贷款利率为一年期LIBOR(伦敦同业拆借利率)上浮300个基点,即4%左右。如果企业通过无本金交割远期(NDF)外汇市场上买入美元远期合约以对冲外汇风险,如果锁定美元兑人民币贬值1.5%,美元的贷款成本仅为2.5%,那么相比较人民币贷款,企业的获利空间可达3%左右。

美元贷款利率上升

在外汇贷款需求旺盛,银行外汇存款减少的影响下,国内外汇贷款利率总体上升。

央行日前公布的一季度《中国货币政策执行报告》指出,受国际金融市场利率波动和境内资金供求变化影响,境内外币存贷款利率总体上升。3月份,3个月以内、3(含3个月)~6个月美元贷款加权平均利率分别为1.69%和1.82%,比年初分别上升0.1%和0.16%。

“企业美元贷款利率LIBOR上浮300个基点比较少见了,现在一般都要加400~500个基点。”上述国有银行人士说道。

外汇存款不增反降,更是让银行捉襟见肘。央行数据显示,4月末,金融机构外币存款余额2043亿美元,同比增长0.07%,当月外币存款减少90亿美元。

“境内美元融资成本这两天有所上升,但是并没有到疯狂的程度。”一家外资法人银行环球金融市场部人士对《第一财经日报》表示,国内银行间市场美元拆借利率一直处在较高水平。

套利空间近期有所收窄

新加坡华侨银行外汇分析师谢栋铭表示,近日,受到希腊主权债务危机以及美国交易系统等问题影响,美元兑人民币远期汇率也出现大幅波动,而原先境内外人民币远期汇率价格巨大的空隙也基本被填补,目前远期暗示升值率在1.6%~2%之间波动。

“前段时间,境内外人民币远期贴水的价差确实收窄了。”某外资银行交易主管昨日对《第一财经日报》记者表示,“但这两天(差价)又变大了,因为欧洲市场的问题相对稳定一些,市场对人民币又开始关注了。”

他表示,市场上对人民币升值预期一直没有改变,只不过对升值幅度存在分歧,可能对人民币升值幅度没有以前预期的那么高了。第一财经日报)

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