欢迎来到你我贷客服热线400-680-8888

首创期货:未来钢市走势要看资金脸色

标签 银行 信贷 库存 
2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

首创期货孟庆恒

螺纹上周五暴跌后,本周反弹乏力。分析师从供求、政策、技术形态等各个角度进行了分析,虽各有道理,但也都很难给出令人信服的理由。我们认为,目前供求面变化不大,冬季钢材需求减少是稍有点常识就能判断出来的事情,市场早对此做出了预判。至于淘汰落后产能的政策,自上月河北淘汰了几座停产的高炉后,也并未见政府有其它大的行动,对钢产量几乎没有影响。技术形态分析本身就存在较大的不确定性,形态没走出来前,很难让人信服。

目前需要重点关注的是钢铁行业资金面,目前钢市的走势很大程度是由其资金面决定的。由于长期处于微利状态,钢铁企业盈利有限;而新上的设备和原材料采购又需要大量的资金投入,于是钢厂对银行的依赖越来越强。

12月初国内主要港口进口铁矿石库存达到8866万吨,处于全年最高水平。这里面虽然有冬储的季节性因素,但起更大作用的是资金因素。由于一般钢铁企业很难直接从银行拿到贷款购买原材料,于是很多钢厂选择开信用证的方式从国外进口铁矿石,同时鉴于年末银行开信用证受到限制,于是许多钢厂选择在12月初将铁矿石补足,导致国内港口铁矿石库存量较高。

年关将至,钢铁企业又面临还旧贷、借新贷的问题。在这个关键的时刻,钢厂不敢停产。因为如果一停产,就说明企业有问题,很可能明年的贷款就下不来了;追债的也会蜂拥而至,钢厂的资金链非断掉不可。于是,亏损也要生产。上周Mysteel调查的163家钢厂中,高炉开工率仍高达87.85%,原因就是许多钢厂不敢停产。所以,我们预计12月份的全国粗钢产量仍将维持在较高水平。

同样,钢贸行业也是一个资金密集型的行业,也占用大量的银行贷款,年底也有很大的还贷压力。为了还旧贷、借新贷,钢贸商年底不敢囤积大量钢材,占用大量资金。而且近两年来在银行“防火防盗防钢贸”的信贷政策下,钢贸行业的贷款总额已经大幅降低,能吸纳的钢材库存也明显降低。特别是前两年许多钢贸商囤货都亏了钱,今年钢贸商年底囤货就更加谨慎。这也就是为什么今年钢材社会库存一直较低的原因。

所以,目前钢市的大形势:一方面是由于季节性原因造成钢材需求减少,另一方面是钢厂为了拿到明年的银行贷款不敢停产、甚至赔本生产,造成市场供给增加;同时,以前作为钢市“蓄水池”的钢贸商受困于资金面,也不敢增加库存。在此作用下,钢价难有起色,甚至还要下跌。

但转机也许很快到来,我们预计在1月中旬左右。一是这个时候钢厂明年的授信基本确定,获得授信的钢厂减产可以暂时不看银行“脸色”,二是钢贸商获得银行授信后,也将增加钢厂采购量,使钢市再度“兴旺”起来。三是春节过后将是钢市的“金三银四”,良好的市场预期也有利于钢市回调。

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

推荐阅读

进行内部评级法所要做的策略选...

内部评级法是经过长期对信贷风险的估算模型进行研究比较后再按照多系的调整所确定的基...

农业信贷的特性

信贷,指的是金融机构在农村进行信贷活动的总称,包括存款吸收、贷款发放等行为,可以...

1.5万亿关注类贷款“劣变”...

4564亿元的不良贷款余额,或许仅是中国银行业资产质量隐忧的冰山一角。从知情人士...

10月24日期货早盘提示

宏观:欧元区方面,西班牙政府标售国债达到了销售目标,而且国债收益率仍然很低,说明...

10月份新增信贷预计6000...

信贷投放规模9万亿元,四季度月均投放规模不足6000亿元,再考虑商业银行盈利的角...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright © 2015 你我贷(yongyingfs.com) 网上投资理财 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信
秒速时时彩 pk10投注 一分PC蛋蛋 盈丰彩票 一分pk10官网 5分pk10开奖记录 快乐赛车 快乐时时彩 快乐赛车 一分pk10网站