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若希腊退出将引爆全球金融危机

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

决定希腊命运的国会大选虽然两周后才开始,但各方为此营造的紧张气氛已经愈演愈烈。

1日,国际信评机构穆迪宣布,鉴于希腊退出欧元区风险系数不断升高,其已将希腊债券评级的上限下调至Caa2级别。同时警告称,如果希腊退出欧元区的话,便会进一步下调该国信贷评级上限。

“最新数据显示,希腊国内反对财政紧缩的左派政党联盟所获支持率超过支持援助协议的新民主党,虽然两党支持率都不高,但让希腊接受欧盟援助协议的前景变得不乐观。”对外经济贸易大学国际经济贸易学院教授吴敏3日向经济导报记者表示,一旦希腊“撕毁”协议,将被欧盟“掐断”援金,发生违约,甚至退出欧元区,全球经济增长都将受到威胁。

摩根大通预估,希腊退出欧元区,将会导致欧元区国家经济萎缩1个百分点,并可能拖累欧元区以外国家经济增长趋缓0.7个百分点。

“如果希腊退出欧元区成真,中国应该对此有个中期的应对计划。”中国世界经济学会会长余永定表示,欧盟已成为中国最大贸易伙伴,中国必须做好应对出口部门大量失业的准备。

“退出猜测”持续发酵

穆迪的担心并非没有根据,希腊近期的调查结果显示,希腊反对财政紧缩的左派政党联盟所获支持率超过支持援助协议的新民主党,前者支持率为30%,后者支持率为26.5%。

“现在业内对希腊大选有几种猜测,一是左派政党获得胜利,这种可能性较低,因为其支持率并不高;二是左派改变立场,跟中间派联合;三是政府组阁失败,”吴敏表示,上述3种可能都会导致希腊在一年内退出欧元区。“只有右派获胜,或者由右派主导其他两派联合组阁,债务危机才有可能化解。”

然而,随着时间的推进,希腊内部各党派的争斗却越发混乱,前景也越发不被看好。野村证券的分析报告认为,希腊在大选后退欧的可能性较先前更大,概率达50%以上。花旗银行则表示,希腊退欧的可能性已经升至50%至75%之间。悲观的猜测随即带来了更多负面影响。全球两大贸易保险公司法国信贷保险公司和法国科法斯信用保险集团5月30日表示,不会再为运送货物到希腊的出口商提供新保险。

“这对希腊一直没有起色的实体经济来说,无异于火上浇油。”中浩投资海外市场分析部副总监窦明向导报记者表示,虽然欧元区“三驾马车”(欧盟委员会、国际货币基金组织和欧洲央行)已先后通过了2400亿欧元支援希腊的贷款计划,但是希腊经济一直没有起色,失业率更是节节攀高,今年已经升至20%。

“没有实体经济赚钱,他们拿什么还债?”窦明表示,“希腊的政客和民众在跟其他的欧洲国家玩一个很危险的政治游戏,他们想通过僵持的方式获得更多的援助,然而随着僵持的时间增加,其对自身的损害也在增大,无异于玩火自焚。”有更为悲观的估计表明,一旦希腊退出欧元区,希腊将重新启用传统货币德拉克马,但届时该货币币值会大幅贬值50%,希腊银行系统面临崩溃风险,恢复德拉克马第一年该国GDP可能以两位数的水平下降。中国需有应对之策实际上,危机并不仅仅在希腊内部发酵,随着希腊国债被降级,欧元区内的其他国家均会受到影响。“希腊的经济体量很小,但是其给欧元区甚至全球经济带来的麻烦却很大。”窦明表示,随着希腊债务危机的衍化,欧元区的银行业均会受到影响。“已经有独立评级机构对意大利和西班牙的主权评级下调,同时德国、法国、奥地利和荷兰银行业的信用评级也有可能因为债务兑现存在风险。”瑞士信贷分析师在报告中称,穆迪似乎是在赶超其他评级机构对欧洲银行业的评级水平,这可能导致市场份额的一些调整,但真正的风险可能来自在此之后评级的进一步下调。

“评级下调会带来一系列负面影响。首先,国家或银行的融资成本提高,融资能力变差;其次,风险意愿较低的投资资金,很可能会继续流出欧元区,造成经济复苏乏力。”吴敏分析说。而实际上,即便没有这些因素,欧元区的经济面也已经变得非常恶劣。“一是财政赤字占GDP的比例高达7.1%,这样的数据只在战争年代见过;二是失业率高涨,多国超过10%,就像是经济大萧条时期。”吴敏表示,欧元区经济复苏已经被希腊、西班牙等债务危机严重的国家拖至“冰点”。当然,由于世界各国贸易和金融存在一体化关系,这也意味着痛苦不会仅限于欧元区。摩根大通预估,一旦希腊退出欧元区,欧元区国家经济将萎缩1个百分点,可能拖累欧元区以外国家经济增长趋缓0.7个百分点。英国、中国等出口导向国家会受到牵连,商品生产国俄罗斯也面临油价下滑风险。中金甚至预测,希腊违约将引爆全球金融危机,严重程度相当于雷曼危机的一半,如果希腊脱欧,今年中国经济增长将会回落至6.4%。要达到7.5%的目标,政策逆周期操作的力度必须加大,估计需要增加投资6000亿元左右,2012年新增贷款则将达到9万亿元。“中国必须为随之可能发生的全球金融动荡和长期后果做好准备。”余永定表示,如果金融传染程度有限,希腊将是退出欧元区后的惟一受害者,那么欧元区产出尽管将受严重打击,但不至于出现灾难性后果。尽管如此,欧盟是中国最大的贸易伙伴,中国必须做好应对出口部门大量失业的准备。

吴敏则认为,扩大内需将是中国应对欧洲债务危机的关键,相关政策应该紧跟形势变化,加快调整步伐。

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