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郑州商品交易所发展小麦期货市场成功尝试

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

小麦期货交易正成一道新风景

在近期举行的2003中国郑州小麦交易会上,通宝期货、深圳中期分别与河北藁城永安国家粮食储备库、河南金粒麦业快乐赛车,以单价1300元/吨,签订了2万吨明年产硬冬白小麦订单。河南中期、通宝期货、格林期货等一大批期货经纪公司,充分利用交易会这一平台,积极进行期货市场推介和宣传,成为目前我国粮食交易市场的一道风景线。

记者近日在河南、河北一些地方就期货问题采访时也惊喜地发现,往年为种出来的优质小麦卖不出好价钱而犯愁的农民,今年脸上的愁云尽扫,不但手中的优质小麦抢手,而且价钱看好。

河北藁城永安国家粮食储备库副主任赵长尧在解释这一现象时说,小麦期货价格的引导作用,有力地促进了优质小麦种植面积的扩大和订单农业的开展。期现套保操作,让众多粮食企业尝到了甜头,今年河北省仅石家庄市就计划在4、5个县进行200万亩的优质小麦种植。这次与通宝期货签订了明年的小麦订单后,回去再与农民签订小麦生产订单,既推动了优质小麦的种植,又保证了农民的收益。

有关粮食专家对记者说,依托期货市场发展订单农业,是有效地增加农民收入,促使粮食企业转换机制、提高效益的有效途径。期货市场的发展将为国民经济稳定健康发展,为全面建设小康社会做出更大的贡献。

人们说,这是我国订单农业与小麦期货联姻产生的结果。作为我国第一家期货市场试点单位,郑州商品交易所(以下简称郑商所)一直坚持依法规范运作,发展小麦期货市场的成功实践,功不可没。

据统计,郑商所目前拥有会员205家,遍布全国28个省、市、自治区,在全国粮食主产区和主销区设置了指定交割仓库33家,拥有国际水平的市场软硬件设施。1997年5月,我们乔迁新址--12.5万平方米的集交易、办公、商务等功能于一体的智能化未来大厦,期货交易厅可同时容纳430多家会员;集交易、结算、风险控制于一体的计算机交易系统处于国内领先水平;拥有路透、世华、集诚等十余条卫星发布系统,同步向国内外发布行情信息。开通了异地远程交易系统,期货交易者可以进行网上交易。

小麦期货让俺用健康的双脚走天下

谈起小麦期货市场,郑州商品交易所总经理王献立介绍说,经过精心培育、规范运作,小麦期货市场已开始在促进小麦种植结构调整、农民增收、企业增效等方面发挥出辐射作用。

(一)郑州小麦期货价格纳入世界小麦价格体系,推动了我国食用小麦出口,增强了我国小麦在国际市场的竞争力。从2002年12月份开始,路透社在其全球食用小麦出口报价系统列入了郑州小麦,同时每日发布郑州小麦期货价格。这不仅首次实现我国小麦与美国、加拿大、澳大利亚等传统出口国食用小麦并列,而且把郑州小麦期货价格与美国芝加哥、堪萨斯小麦期货价格并列,标志着郑州小麦期货价格纳入了世界小麦价格体系。对于一直从西方进口小麦的东南亚国家来说,郑州小麦期货价格低于进口小麦到岸价,他们从中国进口小麦要比继续从西方进口的成本明显下降,促使他们进口我国食用小麦,有利于我国小麦参与国际竞争。2002年,我国首次实现食用小麦出口,使我国开始成为小麦净出口国,引起世界市场强烈反响。近日,台湾小麦制粉业公会到郑商所考察后,确定了小麦购买意向。

(二)小麦期货价格引导作用,促进了优质小麦种植面积的扩大和订单农业的发展,切实增加了农民收入。

郑商所推出的新国标小麦期货合约以二等硬冬白小麦为交割标准,只有优良品种的小麦才能符合这一标准要求。因此,小麦期货价格比农民种植的低品质混合小麦价格高200元/吨左右,体现了优质优价。在小麦期货价格信号的引导下,河南优质小麦种植面积由2000年的1500万亩、2001年的2170万亩,扩大到2002年的2295万亩,2003年还将继续增加。据了解,山东、河北等省优质小麦种植面积也都迅速扩大。

以小麦结构调整和农民增收效果十分突出的河南新乡市的延津县和周口市的沈丘县为例,两个市的市委、市政府号召所辖县推广他们的经验。

周口市沈丘县以粮食龙头企业为依托,发挥政府服务职能,推行"公司+农户"与"订单+期货"相结合的农业产业化发展模式。具体做法是,粮食企业与农民签订单,以高于保护价0.03-0.05元/斤或高于市场价10%收购订单小麦,同时在期货市场上进行套期保值。粮食企业的粮源得以保证,农民的种植收益受到保护,二者结成了稳定的利益共同体。2000年,该县种植订单小麦10万亩,辐射带动农户4万多户;2001年种植订单小麦15万亩,辐射带动周边5个乡镇农民5.2万户;2002年种植订单小麦18.7万亩,辐射带动周边6个乡镇农民6.8万户。按亩均优质小麦比混合小麦增收60元计算,通过推行订单农业三年累计增加农民收入2800万元。2003年该县计划发展订单小麦25万亩,三年内发展到40万亩,辐射带动全县二分之一的农民增产增收。

新乡市延津县粮食局下属的金粒麦业快乐赛车,发起成立全县小麦协会,通过400多个中心会员(中心会员以行政村为单位)向全县10万多农户实行供种、机播、管理、机收和收购"五统一",并通过参与期货市场套期保值,以高于市场价格0.05-0.06分/斤与农民签订优质小麦订单。今年3月郑商所推出优质强筋小麦期货以后,该公司正在根据期货市场套期保值后的收入增加情况,对参与订单小麦的农民进行二次利润再分配。据统计,通过发展订单小麦,全县农民累计增收5000多万元,粮食购销企业累计增效1000多万元。

(三)粮食经营和加工企业利用小麦期货市场改善经营管理,转换经营机制,企业经济效益明显提高。国家对国有粮食企业参与期货交易有严格规定:不准参与投机交易,更不准利用信贷资金参与期货交易,但允许利用企业自有资金参与套期保值交易。新乡市级粮食企业有10多家参与套期保值交易,该市所辖的延津县粮食系统29个法人企业中,有21个参与了套期保值交易。濮阳市、鹤壁市也有一些粮食企业参与了套期保值交易,周口市除沈丘县一些粮食企业参与套期保值交易外,其它粮食企业参与较少。这些市及所辖县级粮食企业,大都能按照国家规定参与套期保值交易。濮阳中原优质小麦基地开发公司总经理申全兴讲述了他亲身参与套期保值的体会。他说参与套期保值是粮食企业规避风险的有效方式,这种操作对粮食企业来说,不存在结算的风险。新乡市延津县金粒麦业公司总经理许国芬说:"小麦期货挂牌前,我们是靠一条腿闯市场,期货挂牌后,由于可以参与套期保值交易,我们则可以用健康的双脚走天下。"

(四)小麦期货交易有利于完善小麦市场体系,形成全国统一的小麦大市场。在放开粮食市场的上海、浙江、江苏等省市的粮食企业,参与期货套期保值的积极性较高。这些企业有的直接从期货市场购进小麦,有的在购销业务过程中参与套期保值业务,规避市场价格变化风险。例如,在今年夏粮收购时,上海一家用粮企业购进河南产小麦吨。这些销区的粮食企业,收购的优质小麦在期货市场套期保值,规避市场变化的风险。而在河南、河北、山东等小麦主产省,尽管小麦市场还没有全部放开,广大国有粮食企业已开始认识、关注期货市场,并已有部分国有粮食企业开始参与期货套期保值交易。郑州期货市场现有小麦交割仓库26家,分布在全国12个省、市、自治区。小麦期货交易促进了小麦主产省与主销省粮食企业之间的产销衔接,打破了行政区划的分割,促进了全国统一小麦大市场的形成。

小麦期货交易实践中的冷思考

记者看出,尽管小麦期货交易目前市场规模不大,由于在中国证监会的领导下,运作比较规范,其发现价格、引导生产、促进小麦种植结构调整和有效增加农民收入的积极作用已经开始发挥出来。由此,得出以下几点启发:

一是在确保国家粮食安全、增强国产小麦国际竞争力方面,利用期货市场的潜力很大。郑州小麦期货交割标准接近(有些指标还高于)进口小麦,但它们的期货价格虽高于国内低品质混合小麦的价格,但明显低于同品质进口小麦的到岸价格(每吨低200-500元人民币)。随着小麦期货市场规模和影响的进一步扩大,将会成为我国小麦生产的"导弹防御系统",有效地避免和减缓入世后国际市场对我国粮食生产的冲击。

二是在加快小麦种植结构调整、有效增加农民收入和促进粮食企业经营机制转换方面,利用期货市场的潜力很大。河南新乡市延津县和周口市沈丘县的粮食企业,在政府推动下,把"订单+期货"作为"公司+农户"产业化经营的基础,粮食企业和农民都得到了良好收益。这对于全国小麦主产省具有指导意义。

三是在传统农业生产方式发生根本性变革,孕育和催生适应市场化改革需求的现代化农业生产方式方面,利用期货市场的潜力很大。我们也可从中看到我国农业生产方式现代化的雏形,这就是在规模化、产业化经营的基础上,小麦种子培育、技术推广、质量检测和现代流通体系正在形成。河南省级粮食企业、新乡市延津县、周口市沈丘县和鹤璧市浚县的粮食企业,大都在与科研部门联系购买小麦优良品种,准备在今年秋播时发放优质小麦品种,然后提供技术指导,统一收购,同时在期货市场开展套期保值。这些粮食企业在发展订单小麦过程中,给负责协助此项业务的村委会主任每斤小麦提成一分或半分钱的报酬,村干部的职能悄悄地发生了变化,其经济服务职能开始增强。这些粮食企业收购的优质小麦,首先送质检部门检验质量,达到标准后直接卖到期货市场,质量检测体系正在形成和完善。这种现代化的农业生产方式,是市场把生产者、经营者和消费者有机联系起来,从根本上打破了小农式的生产方式。

为更多大宗农产品期货交易构造大平台

我国"十五"规划明确提出"稳步发展期货市场",去年中央金融工作会议也提出"规范期货市场,逐步增加交易品种"。郑商所目前已做好了上市棉花、白糖、油菜籽期货交易充分准备,希望通过上市更多大宗农产品期货交易,逐步形成全国农产品价格、交易和信息中心,在促进我国农业经济稳定持续发展方面发挥更加明显的积极作用。

郑州商品交易所领导面对记者采访,描绘出新时期郑商所发展的蓝图:

"十五"期间,初步建立起比较完善的小麦期货品种体系。在活跃现有新国标普通小麦、优质强筋小麦品种交易的同时,争取推出混合小麦品种,使郑州市场成为全国小麦的交易中心、价格中心和信息中心。

开发新的上市品种。河南省政府先后向国务院上报了在郑商所上市棉花、白糖、油菜籽期货品种的请示报告。交易所也已经向中国证监会上报了上市三个品种的申请。目前,市场调研、合约设计等工作基本完成。

这样,除了小麦和大豆外,玉米、白糖、棉花、油菜籽等大宗品种,我国既是生产和消费大国,也是世界贸易大国。这些品种辐射面广、现货基础好、市场化程度高。相关经营企业要求利用期货市场规避价格风险的呼声很高。在我国期货市场没有推出这些品种期货交易前,他们不得不参照国外期货市场的价格,以指导其经营活动。如我国棉花经营企业经常参照纽约商品交易所的棉花期货价格。因此,积极稳妥地放开大宗农产品的期货交易,不仅有利于我国农业结构调整,增加农民收入,而且对于提高我国农业竞争力,减缓入世后国际市场对我国农业的冲击具有重要的现实意义。

正确认识期货市场在国民经济中的地位和作用,积极研究金融衍生品期货。期货市场是社会主义市场经济体系不可缺少的组成部分。受传统的计划经济思想的影响,期货市场因投机行为的存在而曾一度被错误地等同于"赌场"。随着我国经济体制改革的深入,尤其在加入WTO后,市场风险明显加大,人们已开始认识到期货市场的重要性,国际期货市场150多年的实践证明,规范的期货市场具有价格发现和规避风险的功能,对国民经济的平稳运行和稳定增长具有重要的促进作用。美国前财政部长萨默斯认为,"在美国经济过去十年成功发展的过程中,期货业发挥了关键作用","作为广义的资本市场的核心,金融衍生品市场在促进价格的有效发现和分散风险方面发挥着关键作用"。

国际期货市场发展的历史表明,期货市场在经历了商品期货阶段后,最终会向金融期货方向发展。郑商所也曾上市交易过国债期货,积累了一定的经验。目前,已经成立了专门工作小组对外汇、期权等进行专题研究。

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