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德拉吉拯救有功欧元区逐步回暖

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

南方日报记者谢梦

据外媒报道,欧元区财长将于1月21日在布鲁塞尔举行年内首度会晤。本次会议上将需要作出一些重要决定,内容涉及通过欧洲稳定机制救助基金对受困银行进行资本重组的机制。

日前,世界银行将2013年全球增长预期下调至2.4%,世行称发达国家经济增长乏力将对全球经济造成拖累。不过,世行报告称,欧元区虽面临增长收缩,但2012年,欧洲债务危机恶化形势得到了有效控制。

本月10日,刚刚结束的欧洲央行议息会议上,央行行长德拉吉的新年首秀给欧元带来了惊喜。欧洲央行宣布,不实行降息,维持利率0.75%的水平不变,同时乐观地预期,今年晚些时候欧元区经济将逐步复苏。

2011年11月1日执掌欧洲央行以来,德拉吉已任满一年。2012年尾,他被美国《时代》杂志评为年度人物,认为这一年,德拉吉对捍卫欧元功不可没。

回顾

一年任期内三次降息对希腊退出欧元区说“不”

2011年11月3日,德拉吉出任欧洲央行行长的第三天,宣布将欧洲央行的目标利率下调0.25个百分点至1.25%,这是欧元区两年多以来首次下调利率,然而这只是他挽救欧元行动的伏笔。同年的12月8日,德拉吉在法兰克福总部主持其作为央行行长以来的第二次政策会议征集再降息的意见,并果断地决定:欧洲央行应该降息。

64岁的德拉吉面临的是二战以来欧洲最深重的金融危机,一方面满足德国对欧洲央行专注于维护物价稳定这项主要职责的要求,同时他还要应对来自市场及其它国家的政治压力,带领欧洲走出债务危机。

除了降息,德拉吉同时宣布采取长期融资操作(LTRO),也就是后来欧洲央行向银行业注超过1万亿欧元,并放宽银行业者获得央行融资的条件。银行获得如此多的廉价资金,可以购买主权债,欧洲央行等于一举减轻了德国央行对政府融资的忧虑,也为各国政府应对更严重的债务问题赢得了时间。

去年的4月26日,德拉吉呼吁欧盟领导人就刺激经济增长制定协议。扛过在6月欧盟峰会各国领导人的喋喋不休,7月5日,欧洲央行再次降息到0.75%。

接下来,他又抛出一枚重磅炸弹。7月26日,德拉吉宣布欧洲央行将“不惜一切代价”保住欧元。“在我们使命范围内,欧洲央行准备尽一切努力来捍卫欧元。”

9月7日,欧洲央行重启购债计划。根据购债计划,欧洲央行将在二级市场上无限量购买欧元区重债国3年期以内的国债。附加条件是:重债国首先向欧洲救助基金申请救助,并严格履行其减赤和改革承诺。有外媒评价称,“这一举措也成为欧元区的转折点。”

世界银行前中国区代表、美国霍普金斯大学教授鲍泰利告诉记者,德拉吉接任欧洲央行行长一年来的努力卓有成效,尤其一系列有效措施挽救了欧元区,守卫了欧元的完整。

2013年1月10日,德拉吉终于舒了一口气,抛出乐观信号:欧元区周边国家的紧缩措施已经取得了一定的成功,这些国家的国债收益率和主权信贷违约掉期(CDS)价格都出现了回落。

难题

欧洲最头疼是走出信任危机

“欧盟建立之初,即犯了一个致命错误――没有建立财政联盟基础就推进启动货币联盟,结果是免罚的好处让挥霍成性的政府对国家财政赤字视若无睹,到最后债权国还必须为债务国买单提供救助刺激经济。”广东国际战略研究院欧洲研究中心主任蔡红谈到。

这场债务危机吞噬了希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙,包括德拉吉的祖国意大利。

德拉吉比谁都清楚,虽然欧洲央行主导了两次长期再融资计划,但只是一时解决了危机,而目前的情况是欧元区的分裂已经达到一个顶点。

在由17国的央行行长及6位执行理事会理事组成的欧元理事会中,成员间立场各异。欧元区两大引擎德、法也存在极大分歧。去年5月奥朗德上台后,此前萨科齐和默克尔密切的德法同盟分崩离析;如何救助陷入欧债危机国家的问题上,富裕的北欧国家有了退意――芬兰、荷兰都曾经多次表达了要退出欧元区的想法。

在如何挽救欧元区的问题上,各成员国的脚步变得迟疑。相对于让欧盟走向更加一体化的讨论,银行业联盟、预算联盟这些更宏大的议题的推进更是举步维艰。当27个成员国正在考虑是否要退出欧盟之际,在欧洲大陆的另一端――英国则更多考虑的是应不应该离开欧洲。

2013年,惨淡的经济预期也可能成为绊倒欧盟领导人,使欧洲出现左右分化的另一道坎。德国央行在日前给出的报告中预测,2013年第一季度,德国可能出现连续两个季度的经济萎缩,陷入经济衰退。如果德国――这一欧洲的经济引擎熄火,加上默克尔潜在担心国内民众的“选票制裁”,那么在救助欧盟其他成员国问题上德国人将难以继续慷慨。

预测

欧元区明年下半年望恢复增长

“欧洲央行欧元区2013年经济将收缩0.13%,不过从明年下半年开始将逐步恢复增长。2013年的首要目标是创立一个单一解决机制使得银行联盟完善,要赋予欧洲官员处置欧元区内濒临破产银行的权力,决定让欧洲央行从2014年3月1日起直接监管欧元区银行。”德拉吉去年12月底同时强调,紧缩仍然是欧洲应对债务危机政策的基石。

目前希腊和西班牙的失业率已经超过25%,年轻人的失业率是这个水平的两倍,而过去一年中意大利和葡萄牙的失业率也在迅速攀升。德拉吉承认紧缩在2012年对各国经济有巨大影响,并指出在欧元区17国中有一些“情况非常严重和非常痛苦”。但是他指出这些措施配合其他改革已经开始带来益处。

金融大鳄索罗斯也在近日发表的一篇评论中表达了对欧元区重蹈拉美覆辙的忧虑。索罗斯指出,欧债危机与1982年的拉丁美洲债务危机存在很多相似之处,当时IMF通过给债务缠身的国家发放大量的贷款,避免它们毁约来挽救世界金融系统。但同时,IMF还要求这些国家实施严格的紧缩政策,把这些国家推入了无尽的衰退深渊。结果,拉丁美洲承受了一个迷失的十年。

今天,德国对欧元区所做的和IMF当年对拉丁美洲所做的是一样的。它们设定的紧缩措施可能不一样,但效果是一样的。

2013年的欧洲大陆,看来靠的还得是“团结”、“凝聚”这些充满正能量的词汇。寻找方法不啻为重拾团结的精神和共同的价值观,重新激活对欧洲未来的憧憬。

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