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商业银行信贷市场发展趋势

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

2012年商业银行信贷市场出现较大变化

2012年,宏观经济增长显著减速,金融脱媒趋势加剧,利率市场化改革实质性推进,商业银行在一年中经历了严峻挑战和考验,总体呈现平稳增长态势。但与此同时,全年信贷投放又较以前出现较大变化。

2012年新增信贷总量基本符合预期,投放时序呈现“前弱后强”,“短多长少”格局逐步改善。一是信贷投放仍然平稳增长,全年信贷投放总量达到8.2万亿元,基本符合年初对于2012年全年信贷投放的预期。二是信贷投放时序与国内宏观经济运行轨迹表现出了较强的一致性,“前弱后强”趋势明显。2012年初及上半年,商业银行人民币贷款投放明显减速,且票据融资占比过高,有效信贷需求不足情况较为突出。随着2012年下半年中央启动宏观预调微调政策及一系列稳增长措施,国内经济开始探底企稳,商业银行新增信贷投放动力增强。三是信贷投放结构呈现较为明显的“短多长少”特征。2012年初及上半年,商业银行发放中长期贷款显著减少。随着稳增长政策措施的发力,第三季度以来商业银行中长期贷款投放逐步加速,“短多长少”的新增信贷格局得到了一定程度的缓解和改善,银行信贷对经济发展的支持力度逐步显现。

金融脱媒化趋势加剧,贷款投放占比创下新低,企业债券等融资活跃,影响到商业银行的经营基础。2005~2010年本外币贷款在社会融资总量中的占比由85.8%不断下降至58.5%,5年间累计下降了27.3个百分点。自2012年8月份以来,人民币贷款投放在融资总量的占比进一步降至40%左右。2012年,除了人民币贷款、股票融资外,企业债券融资活跃,年内7月份在融资总量的占比达到23.6%,创历史最高水平;与此同时,外币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票等其他融资渠道均实现了较快增长。而商业银行最为倚重的区域支柱企业、行业主导企业等重点优质客户,往往优先通过股票和债券融资等直接融资方式来满足资金需求。这一方面替代了商业银行的存量贷款,另一方面也对增量贷款的议价空间形成挤压,从而对商业银行的盈利增长带来压力。此外,商业银行存款分流现象也越来越严重,资金来源中理财产品的份额占比迅速上升,导致经营成本增加,影响了传统业务空间和重要经营基础。

虽然商业银行在利率市场化方面有所准备,但主要依赖存贷利差收入的传统经营模式仍受到较大的冲击。1996年我国开始利率市场化改革,截至目前国内货币市场的利率和银行间债券市场的融资利率已经完全实现市场化。2012年央行两次调整利率及其浮动范围,利率市场化改革迈出实质性步伐。这对商业银行最直接的影响就是利差收窄,净利息收入减少,造成盈利压力。今年随着存贷款重定价的完成,利差收窄影响将更加明显,直接拖累商业银行尤其是中小银行的利润增长。虽然,商业银行已经在利率市场化方面有所尝试,譬如贷款利率协商以及大额协议存款利率等,但利率市场化改革进一步推进必将对主要依赖存贷利差收入的传统经营模式形成较大的冲击。

2013年商业银行信贷投放面临更多考验

今年宏观经济将由“基本触底”向“稳中趋升”转变,货币政策有可能转向中性偏松,“稳增长”前提下的重大项目建设可能加速,新兴产业领域也将加快发展,商业银行信贷投放将获有效支撑。但由于资本刚性约束以及转型发展要求,商业银行信贷不会出现跳跃式增长,增幅仍将保持在适当水平。

新增信贷规模将维持在9万亿元左右

目前国内经济运行已现“见底”迹象,但受经济发展“换挡”进入“次高速增长期”以及全球经济大环境的影响,预计今年宏观经济的回升力度有限,全年经济增长速度将保持略高于2012年的水平,预计在8%左右。今年商业银行信贷投放也将与宏观经济的回升节奏保持基本一致,并基本维持与2012年较为类似的运行轨迹,预计最高的单月信贷投放规模可能超过1万亿元,在最低投放的月份将达到6千亿元左右,全年新增信贷规模有望达到9万亿元左右。

信贷投放将获有效支撑

首先,党的十八大和中央经济工作会议提出今年首要任务是“以提高经济增长质量和效益为中心”,继续把握好“稳中求进”的工作总基调,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。宏观调控转向“促进经济持续健康发展”,首提“积极稳妥推进城镇化”,继续启动一批大型建设项目。其中,大型基础设施项目、保障房、农业水利、社会服务等投资增速有望进一步提高,这也是商业银行摆布信贷投放格局的重点关注范围。

其次,新兴产业领域为商业银行信贷投放提供新的支撑。国家仍将继续推进经济结构的调整,通过降低战略性新兴产业、服务业特别是生产性服务业以及中小企业的税负水平,继续扩大营业税改增值税的试点范围,加大对技术创新和改造的财税支持力度,来激发新兴产业领域的活力、动力,为商业银行寻找新的信贷增长点提供了可能。

再次,国内区域协调性增强,进一步拓展商业银行信贷投放的空间。中西部地区由于对外向型经济的依赖度相对较小,在国际金融危机中受到的影响相对较小。而且,得益于国家层面区域发展战略的政策红利,加上历经多年的经济发展积累,且有东西部之间产业梯度转移的加速推进,当前中西部地区的工业增加值增速明显快于东部,固定资产投资也表现出更强的动力,地方财政一般预算收入增势更为迅猛。缩小区域发展级差、实现东中西部地区的共同进步也为商业银行进一步挖掘信贷投放潜能提供了空间。

最后,商业银行也具有加大信贷投放力度的内在动力和现实要求。由于利率市场化改革的实质性推进,商业银行存贷款利差收窄的压力已经逐步显现。尤其是在今年,存贷款重定价完成,利率市场化改革有可能继续推进,将使商业银行净利息收入平稳增长面临更大挑战。此外,在监管当局整治不规范经营行为、商业银行中间业务收入承压较重的情况下,为实现盈利的可持续增长,商业银行也存在着加大信贷投放、实施“以量补价”策略的冲动……(全文请阅读《中国金融》印刷版2013年第5期)

作者单位:中国工商银行城市金融研究所,樊志刚系副所长

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