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银行信贷资产变身中小企业私募债

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

证券记者胡春春

“不仅是股份制银行、国有银行业开始参与,各家银行业务人员争着和意向券商合作,都打破了头。”昨日,券商资深人士向《金证券》记者报料称,越来越多的银行通过与券商、信托合作,将信贷资产包装成中小企业私募债,然后通过银行理财资金对接购买。

一方面银行信贷资产成功出表,另一方面券商轻松为私募债找到接盘资金,可谓“双赢”。券商资深人士称,虽然该业务有助于提高私募债流动性,但却隐藏着一定的风险,但监管部门对于这一业务尚未表态。

银行争抢香饽饽

“前几天长城证券搞了单私募债项目,中行和中信都在抢,最后中行获胜。”提及银行对于私募债业务的热情,券商资深人士给《金证券》记者讲了这样一个事情。

据了解,银行方面与券商的合作形式大致分为两类,一类是银行将原有授信客户的信贷项目打包成中小企业私募债,借助券商发行后,银行再用资金的理财资产进行购买。这一方式中,券商作为通道只收取通道费用。换句话说,原本券商唱主角的私募债业务,变成了银行。银行因为掌握这授信企业资源和接盘资金,在这一业务中处于主导地位。

另一类,则是银行、券商及信托共同合作,这一方式更为隐蔽。银行不通过自己的理财资金直接接盘,而是经过一道信托产品,看似则成为信托理财资金在接盘。

“券商也是被市场逼的。之前券商自己单独做,项目数量、发行情况和流动性都不行。无奈才找上银行,主要是因为银行手中有大量中小企业客户,与其合作最直接的优势就是减少了去找项目的精力和成本。”该名券商资深人士说。

忽略真实融资需要

《金证券》记者了解到,涉足这一项目最早的是浦发银行、光大银行[微博]。来自相关银行的业内人士称,浦发、光大在这一业务上“已经非常成熟”,“有一套完备的合作合同”。截至目前,正在参与该业务的银行已经从股份制银行扩展到国有银行。

上述银行人士称,银行通过这类型私募债业务,可以轻松将银行信贷资产成功出表,且借助原本信贷业务优势,寻找到新的利润点。而券商则避免了单打独斗,私募债发行遇冷的局面。

公开信息也显示,由于中小企业私募债属于标准化资产,不受银监会“8号文”限制,所以银行可以以理财资金对接私募债,从原则上并不违规。

不过上述券商资深人士也表示,虽然监管部门对这一业务并未表态,但显然目前私募债的发行和流动情况并不是监管部门最初设想的,且由于券商和银行合作产生的惰性,导致券商避重就轻,忽略了真正需要融资的中小企业。

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