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新增信贷清晰回升:货币政策进入“调松”期(3)

标签 货币 指数 
2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

8日,人民银行时隔三年半首次降息,并同时调整了金融机构存贷款利率浮动区间的上下限。对此,庄健认为,根据历史经验,降息是货币政策放松的一个明确信号,预计未来宽松政策可能会继续。

“政策宽松还得继续,整体来看,央行对于利率工具的使用将会继续持谨慎态度,而存款准备金率将会继续下调。”周文渊认为。(半月谈网/记者王培伟王宇)

通胀压力退居次席货币政策或迎“调松”周期

6月9日国家统计局公布的数据显示,5月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.0%。食品价格的下降,以及外部输入型通胀压力的减缓,使得物价增速整体趋降。业内人士普遍认为,实现年内CPI同比增长4%的目标成为大概率事件,这也将为宏观经济政策“稳增长”提供更多的空间。

PPI-CPI联动双降非食品价格涨幅回落

国家统计局9日公布的宏观数据显示,5月份全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下滑1.4%,创下2009年12月份以来的新低。

分析人士指出,由于大宗商品价格大幅下挫,PPI的继续下滑属于意料之中,不过后期随着大宗商品价格短暂企稳,PPI继续下滑的空间或有限。但毋庸置疑的是,PPI的回落推动了CPI的下行,而作为经济运行的先行指标,这也预示着CPI增幅将进一步回落。

有分析人士预计,从长期的CPI和PPI数据推测,PPI已有触底的迹象,但CPI依然有下行空间。

“尤其是从PPI-CPI可以看出,PPI-CPI是一个领先指标,这也从另一个侧面给了CPI更多降幅空间的可能。”该分析人士说。

同样在9日公布的数据显示,5月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨3%。

方正证券首席宏观分析师汤云飞表示,物价的同比增速已经进入了一个快速下降期。“基于国际大宗商品总体走弱的判断,预计三季度PPI增速将保持低位。”而PPI对于物价的传导作用,也将限制非食品价格的涨幅。

多重因素拉低食品价格涨幅

上月统计数据显示,影响CPI最大的因素食品价格同比上涨6.4%,较4月份缩小了0.6个百分点。其中,肉禽及其制品价格、水产品价格、粮食价格等涨幅都较上月有所缩小,鲜果价格则进一步走低。

另外,5月份鲜菜价格上涨31.2%,影响居民消费价格总水平上涨约0.78个百分点。农业银行宏观分析师袁江分析称,5月份蔬菜价格反季节上涨对物价的影响较大。但随着夏季的到来,蔬菜价格的涨势将“熄火”。

“气温升高,部分瓜果类蔬菜上市量增加,将带动蔬菜价格继续回落。”上海曹安市场蔬菜部高级经营师康新荣告诉记者,目前上海市区蔬菜价格比较稳定,“如果今年夏天不出现连续极端天气情况,蔬菜价格将进一步持稳。”

(来源:半月谈)

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