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银监会筹第三轮信贷资产证券化试点规模2000亿

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

信贷资产证券化常态可期券商意欲抢食新蛋糕

8月7日,券商股早盘迅速拉升,海通证券(.SH)、国海证券(.SZ)、西南证券(.SH)均一度涨逾2%。但此后随着上证指数的走弱,券商板块亦逐步下行。

而据路透社报道,银监会近日已主动接触证监会,推动券商信贷资产证券化(ABS)业务发展。一旦政策放行,银行的信贷资产可以作为ABS向券商转让,而券商设计的专项信贷资产管理计划产品初期可能会在上海证交所上市交易。

一位北京投行人士则告诉记者,他们刚做完了一单企业资产证券化,感觉目前合适的资产证券化项目并不好找。而等政策放开后,信贷资产证券化是一个机会,对于目前的券商而言,大型券商如中金、中信等机会会更大,但对于普通的券商而言,真要做这块市场很不容易。

竞争激烈项目难觅

“我们也想做资产证券化,但目前还没有真正接触这样的项目。此前是我们内部的资管部门在做资产证券化,投行部门是今年才开始做,但项目确实不大好找。而且,目前我们IPO重组的项目比较多,时间、精力也顾不过来”8月7日,一位上海投行人士对记者称。

该投行人士所指,是企业资产证券化。而实际上,目前国内正在开展的资产证券化业务主要有三类:一是由证监会主管、主要以专项资产管理计划为特殊目的载体的企业资产证券化;二是由银监会审批资质、人民银行主管发行的信贷资产证券化;三是由中国银行间市场交易商协会主管的资产支持票据。

在实际操作层面上,现在券商只可以开展企业资产证券化项目。但企业资产证券化项目进展并不快。截至目前,国内有统计的企业资产证券化总共13单,发行规模从4.25亿元到103.15亿元不等,基础资产为BOT项目的应收专营权收入、门票收益凭证、污水处理收益权、租赁合同债权、BT回购债权、高速公路收费收益权等。

东海证券投行一位副总对记者表示,现在资产证券化的项目在各投行间竞争很激烈。

“我们刚做完了一单定向的资产证券化项目,是以租赁资产为基础资产。”前述北京投行人士对记者称,找到放心的项目不容易,实际操作起来也很麻烦。

少数券商的新蛋糕

资产证券化是券商创新的核心业务之一,但因存在多重监管的难题,信贷资产证券化一直难以推进。

虽然今年3月份出台的证监会新规已将信贷资产纳入券商资产证券化基础资产的范围,但银监会当时却未对其业务规则做出相应修改。8月7日有消息称,银监会正在讨论制定信贷资产证券化常规化发展的相关细则。

目前信贷资产证券化业务主要在银行间几家大行和相关信托公司之间展开,券商进入这一领域难度不容小觑。

“相比而言,信托公司在这块业务上更为灵活,而券商也会有自己的优势,比如在客户资源等方面,而且,如果是做定向的项目,项目推进速度可能还会比信托公司要快。”前述北京投行人士称。

在该人士的理解中,在各类银行中,城商行,农商行应会更有做信贷资产证券化的需求,但风险也高。理论上说,信贷资产证券化对于券商都是一个机会,但实际上机会更多存在于中金、中信等极少数大型券商手上,普通券商要抢食这块蛋糕难度很大。

近期,国信证券在其研报中分析,国内券商的现实选择是,结合投行的优势资源,在企业资产证券化领域进行尝试,以企业资产证券化业务丰富投行融资服务方式,以资产支持证券丰富资管产品系列,等待信贷资产证券化政策突破。(21世纪经济报道)

(责任编辑:DF083)

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