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郑眼看盘:大盘进入“二次探底”阶段不宜重仓

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

周一A股跳空杀跌,沪综指收跌2.44%报1958.27点,深综指跌3.57%报889.53点,成交有所缩窄。此外,中小板、创业板也出现暴跌。

昨A股杀跌明显和消息面不利相关,盘后有人总结出诸多利空,如IPO或将恢复、国债期货或将推出、美元上涨等。在上述利空因素中,笔者认为美元上涨是短线跳空杀跌的主要因素。因IPO及国债期货早已被投资者较充分地预期到了,其影响应该已经在前期炒作中消化了一部分。

美元上周五忽然发力上涨并创三年新高,这对A股确实构成压力,且该压力可能很难出尽。一般来说,假如未来美元进一步升值,国内热钱很可能外流,流动性势必趋紧,极端情况下甚至可能诱发我国被动加息,所以其利空的想象空间较大。

对于美元上涨和潜在的热钱外流,也许普通投资者并未识得其厉害,即使机构投资者也可能未予以重视,这就会使潜在抛压积压下来,而这些积压的抛压就是构成中线利空的重要因素。

为说清这一问题,投资者不妨反过来看看2005年人民币升值时A股是如何上涨的。当时A股起初涨势并不猛烈且充满反复,差不多有一年多时间属于慢涨走势,直到2006年底股指才开始爆发式上涨。这其实对应着投资者在认识上的渐进过程,当大家最后集体醒悟时,就出现了失控式上涨。

除美元因素外,部分新消息也可能构成A股压制。有正道消息称,国务院发布了《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》,其中提到降低创业板公司上市申请的财务要求。此外,有传言称地产公司融资或将有所松动。

今日起我国将陆续公布6月份经济指标,预计多数指标可能较为弱势,不过这些数据可能对个股及大盘没有太大影响,因近期周期类股跌得太惨,市场早有预见并已消化了一部分。至于弱经济指标和刺激经济之间的关系,投资者暂时不必有太多联想,因为楼市仍然“兴旺”,斩断了刺激经济的路径。

不过投资者仍应对个别指标多加关注,如6月份信贷及进出口数据。这两个数据均可能和市场资金相关,所以得优先关注。具体来说,前一个数据能窥视银行去杠杆意愿强弱,后一数据多少能帮助投资者判断人民币走向。

大盘进入了“二次探底”阶段,并有可能暂时撑住,因前期跌幅甚大,且首轮反弹颇为猛烈。当股指二次探底后,一般波幅会有所缩窄,其后走向当视消息而定。若改革有了出人意料的进展,则股指有望在探底后再度反弹,否则可能就是磨底走势。在国债期货、IPO、热钱等系统性因素共同作用下,一般没啥力量能抵抗渐渐沽出的筹码,所以未来股指创新低的几率不小。

操作方面,在消息面暂无重大积极提示之前,投资者至少应减仓应对。如果仓位不重,那么不妨暂持股观望,看看股指能否形成双底支撑。

本文来源:每日经济新闻作者:郑步春

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