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分析师:信贷量增长放缓令中国央行加快降准脚步

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

中国证券报(微博)网站周五(8月17日)刊登民族证券分析师陈伟撰写的文章称,7月份信贷仅增加5401亿元,同比多增485亿元,未能延续6月的趋势。这表明目前银行信贷扩张能力有所减弱,为支持当前疲软的经济下半年企稳回升,中国央行(PBOC)仍有必要下调存准率以增强银行服务实体经济的能力。

中国人民银行上周五公布的数据显示,7月新增人民币贷款5401亿元,明显低于此前市场预期的6900亿元。

文章显示,7月新增信贷远低于6月的主要原因包括:

首先是季节性因素的影响,近年来每年7月份新增贷款都会比6月减少,原因在于:6月的季末时点过后,大量表内资金会重新转至表外,如7月存款总量比6月减少5036亿,由此使得银行的存贷比指标从6月末的0.675提高至7月的0.685,银行的信贷扩张能力也因此减弱,特别是受存贷比指标严重束缚的中小银行不得不放缓信贷扩张的步伐。

其次,央行货币政策放松的节奏有所放缓。如进入7月,尽管银行间市场资金面一度紧张,但是央行并没有下调存准率,而只是多次采用逆回购手段缓解资金紧张,这也就使得银行间市场利率7月以来保持上升态势,7月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.78%,比上月高0.06个百分点,利率水平的提高无疑一方面提高了银行信贷供给的成本,另一方面也阻碍了银行贷款利率的下调,抑制了企业贷款需求。

陈伟指出,尽管7月份新增贷款低于预期,但今年以来流动性逐渐好转的趋势仍在延续。

文章指出:"我们认为,要继续推动流动性的好转,还是需要央行进一步放松货币政策,毕竟在当前资金紧平衡状况下,利率水平的走高最终也会抑制社会融资总量的增长,不利于当前疲软的经济企稳回升。"

来源:中国证券报网站。

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