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贷款利率放开银行业“变脸”

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

利率市场化曾导致美国小贷公司大规模倒闭

看似有点突然,可又在预料之中。

7月19日,中国人民银行决定自次日起全面放开金融机构贷款利率管制。具体包括取消金融机构贷款利率0.7的下限,取消票据贴现利率管制,对农村信用社贷款利率不再设立上限,以及继续严格执行差别化的住房信贷政策等4条内容。

说突然,是因为之前市场上没有什么风声;说在预料之中,是因为我们在追求利率市场化的目标上已走过了12年的春秋,迄今只剩贷款利率下限、存款利率上限最后两道屏障,而开闸只是早晚之事。

“中长期来讲,利率市场化是调节资金供求的一个根本机制。”对于为何选择目前这个时间节点放开贷款利率下限,接受《中国产经新闻》记者采访的西南证券研究所所长王剑辉(微博)分析道,这延续了前期的做法,继续整顿理财产品和影子银行。利率市场化使得影子银行存在的必要性大大降低,另一方面也给金融机构发展空间,可以通过直接提高贷款利率获得正当收益。

这几年影子银行在中国的发展是如火如荼,相关的讨论也是炙手可热。

据厦门大学金融系副教授陈善昂对《中国产经新闻》记者介绍,虽然目前国内对影子银行的争议很大,在统计口径与统计结果上存在巨大差异,但大概来讲,目前中国式影子银行的规模非常大,至少20万亿元是肯定的。

影子银行最基本的一个特征就是游离于货币当局传统货币政策的监管之外。20万亿元游离于监管之外,稍有不慎,其后果是非常可怕的,这也是监管层下铁腕治理的原因。

贷款利率放开,让一部分在灰色地带游走的客户纳入到正规的银行服务范畴,从而有助于遏制处于灰色地带的影子银行。陈善昂也认为,影子银行将会从地下走到地上,小贷公司会更加活跃和合法化。

以上是相对积极的影响,但放开利率管制所带来的挑战是多样的。比如在上世纪80年代,利率市场的开放就曾导致美国小贷公司大规模地倒闭。

美国小贷公司和中国的不同,他们通常不以贷款为主,而是从事民间贷款拆解或者扮演中间商做投资等其他业务,从严格意义上来讲中国还没有出现成规模的小贷公司。王剑辉认为,以后受到打击更大的还是和大银行业务存在重合或者部分重合的小银行,比如城商行、信用社等小规模的金融机构。由于存款利率没有放开,目前还不会对银行业形成全面的利空。

陈善昂指出,综合国际国内的一些经验来看,放开贷款利率的影响是深远的,整个金融机构会更加活跃,其竞争也会更加激烈。由于在竞争中大银行占据优势,可能会导致一些小银行出现经营困难的情况,有些机构甚至破产,越来越多的资金会向大银行倾斜。

有分析人士宣传,利率市场化引发的价格体系重估和利润再造将加剧银行业的竞争,倒逼全行业必须进行深刻的变革和调整。贷款利率市场化后意味以往银行业凭借利率差坐收其成的黄金时代将一去不返,银行业进入了细分时代。

“以往长期以来,银行经营高度同质化,现在价格不一样,意味着收益来源不再相同。价格是竞争和谈判的结果,面对千差万别的客户,贷款利率市场化倒逼商业银行分工更明晰更细化,因为大银行不能满足所有客户,同样中小银行也不能像大银行那样摊开来玩。”著名财经评论员陈志龙如是说。

从短期来看,对企业的影响是多元的,一方面可能会使得一些效益好的中小企业成为银行业的服务范畴,但总体来看,中小企业的融资成本是上行的。

因为目前资金的供求严重失衡,流动性紧张,放开后贷款利率只会上行,不可能向下走。陈善昂表示,即使在前几年资金充裕的时候,也没有下浮到0.7,议价能力较强的地方政府融资平台最多才下浮0.1。“预计利率会短期内迅速走高,下周就可以看到。”

金融机构活跃程度和竞争的加剧对央行的管理能力提出了挑战,王剑辉建议,现阶段央行要加强金融业的风险监管以防止理财产品在压缩规模后反而触发某些风险,从而带来的连锁反应;长期来看,央行要加强调控能力以降低市场的波动,利率过高或者过低都会触发风险,央行要采取措施以维持利率在一定的范围内,并降低流动性的波动。

陈善昂强调,目前他最担心的还是取消票据贴现利率管制和农村信用社贷款利率上限所带来的影响。由金融机构自主确定,改变原来贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式,将会使得央票调节利率基准作用的功能大幅弱化,而取消农村信用贷款利率的上限可能会引发大幅度地波动和震荡。

本文来源:中国产经新闻报作者:张萧然

责任编辑:NF018

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