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贷款利率全面放开的点评:莫轻言贷款利率下限放开利好小微企业

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

信息:

中国人民银行决定,自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。(1)取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。个人住房贷款利率浮动区间不作调整,仍保持原区间不变,继续严格执行差别化的住房信贷政策。(2)取消票据贴现利率管制,改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式,由金融机构自主确定。(3)取消农村信用社贷款利率2.3倍的上限,由农村信用社根据商业原则自主确定对客户的贷款利率。

分析:

1、贷款利率管制被全面放开,定价自主。此前,央行仅对人民币存款利率上限和贷款利率下限进行管理,商业银行在此前提下可以自主决定利率浮动的水平。通常,大企业和资质较好的中型企业在与银行议价时将更占主动。理论上,由于取消贷款利率下限,大中型企业议价能力增强,而小微企业贷款利率通常能上浮10%-30%,这样一来,就为信贷资源转向小微企业、降低小微企业融资成本提供了可能性。从长远看有利于降低企业资金成本。

2、但目前,银行执行基准利率和上浮利率的贷款占贷款总量的比重高达70%-80%。显示信贷市场整体仍是供不应求的局面。即便是从2004年10月就取消了贷款利率上限,10年时间里,银行的放贷行为也未现向小微企业倾斜的趋势。当前经济下滑趋势显著,银行信贷资源向小微企业倾斜的可能性更低。短期看,地方政府融资平台和地产的吸金力依然强劲,不同于实体经济无法承受负债成本上推的局面,平台和地产有能力承受成本上移,负债端成本可以转移。当前中国的实体经济,躯干已固化为基建与地产,而民营企业的盈利能力,不取决于内在的竞争力,而是取决于距离权力的距离。所以,躯干已经缺血,附着在躯干上下游寄生体--民营、中小企业,它们的风险更大,更脆弱,这也是银行为什么不愿意将资金向其倾斜的原因。

3、存款利率尚未放开。存款利率的市场化影响更大,是对全社会信用利益格局的再分配。未来存款利率的市场化改革,需要与存款保险制度、风险金融机构的处置制度等配套推行。

4、参照其他地区利率市场的推行经验,利率完全市场化后,银行体系会难以避免地收到冲击:存款利率上升、息差收窄、非息收入占比提升、银行资产恶化、抗风险能力弱化、脱媒加速,业内竞争加剧,银行业更向大银行集中。所以,真正实行利率市场化之后,银行的风险定价能力才能被迫得以提升,经过一定的竞争清洗之后,金融资源才有可能真正向小微企业倾斜。对于目前而言,银行逐渐发展小微企业提高溢价能力;提升中间业务收入;提高信息化水平,降低成本。这些或将是中国的银行在面临全面利率市场化到来之前需要布局的。

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