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盛鑫矿业信贷式扩张路径

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

成立不到3年的贵州盛鑫矿业集团投资快乐赛车已在资本市场露了两次面,近日借着成城股份()的收购公告,外界才得以窥见这家公司的快速成长路径――信贷式扩张。

成城股份近日公告,将定向增发募资45亿元,用于收购何劲、晟润商贸持有的盛鑫矿业100%股权并增资盛鑫矿业,以及补充流动资金。

在公布上述收购预案之前,成城股份市值只有13.54亿元,尽管盛鑫矿业估值还没明确,但也应远高于成城股份。

资料显示,盛鑫矿业2010年11月成立后,次月就开始了收购之旅。

2010年12月10日,盛鑫矿业与岩脚田煤矿投资人签订煤矿收购协议,收购岩脚田煤矿100%权益,协议价6300万元。

从此一发不可收拾,目前盛鑫矿业尽管已拥有3座煤矿,但仍在收购三雍煤矿、丫口煤矿、群力煤矿、营脚沟煤矿、岩脚田煤矿、达依煤矿、河边煤矿、竞发煤矿、金桥煤矿,这些煤矿资源保有储量2亿吨,按现有采矿权证全部达产后生产规模为255万吨/年。

而截至2012年12月31日,盛鑫矿业总资产为25.34亿元,净资产为0.59亿元,2011年度营业收入为0,净利润为-1.13亿元。也就是说,盛鑫矿业总资产构成中,绝大多数是负债。

收购煤矿需要动用大量资金,但收购一般不会造成净资产减少,因此,能解释其净资产占总资产比重低的原因,很可能因为收购资金的来源为借贷。从其还未开展业务,且净利润为-1.13亿元也可以看出,该公司应支付了不少财务管理等费用。

公告还显示,盛鑫矿业需要支付的煤矿收购款项为21.33亿元,其中不少煤矿还有部分资金没有支付。

不仅如此,大多数煤矿在被盛鑫矿业收购后,又开始贷款。盛鑫矿业及其控制的煤矿已累计通过银行和信托融资27.21亿元,其中仅从民生银行()即贷款16.91亿元,而河边煤矿、竞发煤矿则向五矿信托、长安信托发行了产品。

当地一个从事煤矿交易撮合的中间人表示,煤矿收购者可以先预付一小部分资金,然后再通过煤矿抵押向银行融资,支付剩余部分款项。不过,这需要收购者和银行的关系比较好。

“因为煤矿价格下跌,当地煤矿行业整合让小煤矿丧失生存空间,很多矿主丧失信心,决定在市场抛售。”上述中间人介绍,六盘水煤炭资源丰富,但分布较散,小煤矿众多。

盛鑫矿业或许就是从中看见了机会,从而加紧了收购步伐。

去年6月13日,新湖中宝()宣布购买贵州纳雍县沙子岭煤矿探矿权和旧院煤矿探矿权,合计价格6.4亿元,因为盛鑫矿业签约在先,为此,新湖中宝还向盛鑫矿业补偿了6000万元的资金占用费。

这次成城股份并购盛鑫矿业如果成功,盛鑫矿业股东或可从信贷式扩张中功成身退。

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