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股票投资者错过美国房市复苏

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

在对美国房地产市场回避了多年后,现在投资者可能有点太敏感了。上周房地产经纪公司Realogy的股价比IPO时上涨了约25%。其他和房产相关的股票也超过了他们泡沫时期的水平:家居公司家得宝的股价比其2005年顶峰时高了66%。经济信号指向了复苏,但似乎没有多少幸运的投资者有此预期。

Evercore老板罗杰・奥特曼认为2015年会出现繁荣,似乎也不是他独持这一观点。房地产经纪和估价网站Zillow的股价自去年10月起上涨了39%。尽管开发商KBHome预计明年利润只会适度转正,但该公司目前的股价已是去年的两倍多。

除了家得宝惊人的股票表现外,油漆制造商宣威威廉姆斯和威士伯的股价相比2005年的高峰分别上涨了256%和152%,且他们的市盈率也更高了。鉴于没有多少新建房,这些复苏状况可能要归因于美国人重新装修现有房屋。但这三家公司今年第二季度的收益分别增加了21%,87%和151%――不足以抗衡股票的上涨。

的确,市场指标显示房价上的衰落正在减缓。到7月份,标准普尔/凯斯席勒房价指数已连续上涨了6个月,据CoreLogic的数据,7月住宅影子库存――有效的止赎房供应量下降至230万个单位,而2009年末有近300万。

仍有许多房产待市场吸收。同时,需求仍较软,2012年年度现有房平均成交量为460万――比繁荣期前要低50万。如果失业率仍然高企,房产销售也不可能出现猛增。收紧的承销和黯淡的信贷情况也会挡住潜在买家。甚至家得宝CEO弗兰克・布莱克也承认,两年内可能不会出现完全的复苏。

美国房市会缓慢且稳定地复苏,也许住宅投资的长期平均水平甚至会从现在占GDP2.5%到近GDP的5%。但股市已经出现乐观价位。沉不住气的投资者要沮丧了。

DanielIndiviglio是路透专栏作家,曾就职《大西洋()月刊》,为《福布斯》杂志撰写文章。拥有康奈尔大学文学学士学位。

作者为路透Breakingviews专栏作家,本文仅为个人观点;更多独立评论和分析请访问breakingviews.reuters.com;Breakingviews专栏译文由财经网独自担责,中文版权归财经网独家使用(编译:朱钰)

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