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短期贷款冲高6月信贷7月上旬万亿存款大搬家

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

6月份超出市场预期的信贷数据,再度证明,直接按照信贷投放节奏推测得出的信贷数据远比按照四大行贷款额度占有份额测算精准。

7月12日,人民银行公布的2012年上半年金融统计数据报告显示,6月人民币贷款增长9198亿元,同比多增2859亿元,远高于市场此前普遍预期的8000-8500亿水准;而上半年人民币贷款新增4.86万亿,同比多增6833亿元,其新增贷款量与全年8万亿的信贷规模和“3:3:2:2”的贷款投放节奏高度吻合。

本报记者此前获得的数据显示,工、建、中、农四大行6月新增贷款不足1900亿,以此推算,四大行当月新增贷款占市场份额仅为20.4%,远低于近几个月30%-40%的水准。

谁充当了信贷冲锋的主力?

申银万国分析报告认为,这与小银行信贷投放较快有关。与此同时,在季末揽存力度加大的刺激之下,6月份人民币存款大幅增加2.86万亿元,较上月末多增1.64万亿元,这确实改善了商业银行脆弱的存贷比。

中金公司首席经济学家彭文生也认为,已经公布的6月PMI、通胀和贸易数据显示经济自主增长动能疲弱,政策向“稳增长”倾斜的态势进一步明确,短期货币政策将维持放松态势。他预计,央行将继续采取公开市场操作、降存准以及窗口指导等多种方式增加银行信贷投放能力。

“基建投资的加快,要求信贷对地方融资平台适度放松,这有望进一步增加信贷需求。预计年内将再降息一次,7月份流动性条件仍然紧张,降低存准率的可能性大。”彭文生表示。

短贷大增票据受抑

6月新增的9198亿元人民币贷款,从结构上看,中长期贷款增量和占比仍然是双降,银行对企业的短期信贷投放继续增加。这种现象也许有两种可能,一是,企业需求改善;二是,监管机构考核限制了银行利用票据融资冲额度,银行遂转向短贷。

从数据上看,第二种可能性更大。但6月银行对公贷款“短多长少”的特点依旧未得到改善,新增企业中长期贷款1584亿元,环比上月1698亿的水平小幅下降,中长期贷款占比也随之回落至30%。而过去几个月票据融资凶猛的态势却没有得到延续,6月份票据融资仅增加340亿元。取而代之的是,当月对公短期贷款大幅上升,新增量高达4167亿元,较上月多增2643亿元。

“金融部门对‘稳增长’项目支持力度增加的效果尚未充分发挥。”彭文生认为。

从住户贷款看,房地产市场的回暖、成交量的上升正在起到立竿见影的效果,当月住户中长期消费贷款增加1193亿元,较上月多增近200亿元。

从社会融资规模分析,6月份社会融资规模为1.78万亿元,较5月增加6381亿元。其中,除贷款增长明显外,企业债券融资新增1952亿元,连续第二个月增幅扩大超过500亿元,债券市场扩张成为流动性宽松的重要力量;而委托贷款、信托贷款和未贴现承兑汇票均比上月有所增加。

7月上旬万亿存款搬家

“月末、季末、年中”三大时点因素冲刺,使得6月份人民币存款大幅回升2.86万亿,若剔除财政存款季节性下降2360亿元的影响,6月一般性存款增长高达3.1万亿。其中,非金融企业存款增加9360亿元,较上月多增3845亿元;住户存款增加1.48万亿元,较上月多增1.25亿元。

中金公司认为,存款激增的重要原因是商业银行为应对年中考核,将表外业务转至表内或预设理财产品季末到期,导致存款大幅回流。

不过,这只是短暂现象,利率市场化推动之下,存款搬家将会显著影响7月份的存款数据。本报记者获得的数据显示,7月上旬四大行的存款负增长又达万亿。

受存款激增直接推动,6月货币供应增速回升。6月末,M2同比增长13.6%,较上月末提高0.4个百分点;M1同比增长4.7%,比上月末提高1.2个百分点。

交通银行认为,今年下半年,随着一批重大项目审批提速,贷款需求将会迅速带动起来,楼市成交量回升对个人贷款的拉动也将逐步显现,“政策向松微调下,银行信贷供应能力也较强。但鉴于政策不会大幅放松,总体信贷环境也不会过于宽松。”

此外,6月外汇占款增490亿元,尽管增量较上月有所扩大,但总体依然低迷。交通银行金融研究中心分析师鄂永健认为,考虑到当月贸易顺差回升、FDI未见大幅下降,国际金融市场动荡、人民币贬值预期下企业和居民结汇意愿下降、售汇意愿上升是外汇占款增加不多的主要原因。

受上述因素影响,2012年6月末,国家外汇储备减少650亿美元,为3.24万亿美元。

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