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煤价下跌殃及涉矿产品吉林信托爆10亿兑付危机

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

煤价下跌殃及涉矿产品

吉林信托爆10亿元兑付危机

本报记者王兆寰北京报道

近日,吉林信托爆出10亿元信托兑付危机事件,将投资者的目光再次聚焦矿产信托。

在专业人士看来,由于煤炭市场行情趋弱,销售压力增大,煤炭价格不断下跌、相关煤矿技术改造缓慢,近期临近兑付期限的信托压力倍增,甚至出现危机并不足为奇。

因此,相关投资者对已经通过信托融资的企业,要密切关注其资金动向,及时防范到期兑付风险;对于信托公司而言,应充分履行尽职调查职责,对项目的风险及到期还款能力等进行详细的调查和分析,做好风险控制,保障投资者资金安全。

危机一触即发

近期,吉林信托发布的公告显示,其管理的“吉信・松花江【77】号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划(查询信托产品)”第一期产品出现兑付困难,称多次派遣相关人员到企业进行专人催款,并多次与山西福裕、山西联盛实际控制人及相关财务沟通,商讨还款事宜,福裕能源及联盛能源均表示可按期足额偿还信托计划的本金及信托收益(利息)。

“吉信・松花江【77】号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划”共有6期,累计为万元,每期期限均为24个月,受让方为山西联盛能源快乐赛车,用于山西福裕能源快乐赛车子公司投资建设的450万吨洗煤项目、180万吨焦化项目和20万吨甲醇项目的收益权,募集的资金分别用于以上三个项目建设。

其中,该信托计划最早的第一期成立于2011年11月17日,规模为万元;第二期成立于2011年11月30日,规模为万元;第三期成立于2011年12月29日,规模为8940万元,目前,前两期产品进入兑付期,剩下的4期也即将于今年底和明年一季度到期,合计需兑付信托本金近10亿元。

蹊跷的是,就在此次危机出现之前,吉林信托于7月10日发布的松花江【77】号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划2013年第二季度管理报告显示,本信托计划运行稳定,融资方、受让方和担保方经营运转正常,财务状况良好。

而在仅3个月后,就宣布陷入危机。

“融资方此前一直说项目运行良好,信托公司也是在11月底的时候,看新闻才知道联盛能源发出了重整申请。”一位接近吉林信托的人士告诉记者。

刚性兑付存疑

虽然联盛能源有偿还信托计划本息的承诺,不过信托资金何时兑付现在仍是一个未知数。

记者在查阅推介资料时发现,该信托计划项目中风控管理相对简单,仅由山西福龙煤化快乐赛车提供连带责任保证,由山西联盛实际控制人邢利斌、李风晓提供无限连带责任保证。

然而,就在刚刚过去的11月底,山西省柳林县人民法院召开新闻发布会,宣布受理山西最大的民营煤炭企业――山西联盛能源快乐赛车及其下辖公司等12家企业的重整申请。联盛集团主产的焦煤价格由2008年最高时的每吨1500元下降到目前的每吨近600元。受煤炭价格下跌、企业大规模技改扩建等多重因素影响,联盛集团财务状况堪忧。

目前,公司金融负债近300亿元,财务费用居高不下,严重缺乏债务清偿能力。此外,包括中投信托、长安信托等十多家金融企业与联盛集团有担保关系,涉及信贷资金200多亿元。

记者通过采访进一步获悉,目前,山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划前两期产品的兑付确实出现了困难,随后到期的产品能否顺利兑付仍不得而知。

一位吉林信托北京分公司的客户经理在接受《华夏时报》记者采访时表示,目前正在和建设银行协调,积极和企业充分沟通,确保顺利完成兑付,将资金偿还给投资者。

密切关注资金动向

自2010年年末起,伴随着山西、内蒙古、贵州等地推进煤炭及其他矿产的资源整合,矿产资源信托应运而生。不过,近几年矿产资源信托有减少的趋势。

记者综合各类统计数据发现,矿产资源信托的发行较多集中于2011-2012年,收益率在9%以上,中信信托、华融信托、长安信托产品市场占比较大,而2013年发行明显减少。

对此,专业人士分析指出,由于煤炭市场行情趋弱,销售压力增大,煤炭价格不断下跌,相关煤矿技术改造缓慢,相关产品兑付压力倍增。

用益信托研究员颜玉霞分析指出,矿产资源信托的风险主要集中在三个方面:首先是产品的抵押物价值难以评估,由于矿产资源多为地下资源,如何准确评估其价值成为当前的一个难点和客观性风险;其次矿产资源类信托产品涉及的矿业权归属混乱,产权不够明晰,也是影响信托产品的一大要素;最后,煤炭市场供过于求的现状短期内难以改变,煤炭价格还有一定的下跌空间,这对矿企是沉重的打击,也可能影响相关产品的兑付。

对于备受争议的吉林信托项目关联公司连带担保,颜玉霞称这并不违规,当然在抗风险能力上可能就略显单薄。产品的风控是由信托公司在产品设计时要严格把关的,这关系到产品到期兑付出现风险时能否有效减少投资者损失,因此投资者在选择产品的时候对风控设计要特别注意。

渤海证券分析师康凯则建议投资者应加强防范涉矿信托的投资风险。当然就涉矿信托而言也应区别对待,对于那些资金投向为大型国有煤矿企业的信托,其偿还风险还是可控的;而那些投向为民营小煤矿企业的信托,其信用风险则较大,应暂时予以回避。

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