欢迎来到你我贷客服热线400-680-8888

长信基金:政策指向稳增长单纯降息难改市场趋势

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

中国人民银行决定,自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。自同日起,将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整,金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策,继续抑制投机投资性购房。

降息的时点略超市场预期,稳增长意图明确。不到一个月的时间内两次调整存贷款基准利率,并且两次降息实质上均为非对称降息,政策明确地向市场传达了稳增长的意图。从调控的路径回顾看,从经济数据公布后降低存款准备金到经济数据公布前连续两个月降息,亦表明了政策对于经济关注度的加强。从方向上,无须怀疑目前偏向增长端的政策的延续性。

本次降息从另一角度看仍有调结构的影子。第一,在下调贷款浮动区间的同时明确指出个人住房贷款不作调整,继续抑制投机和投资性购房,这意味着限购政策的不放松。限购政策对于中国经济的影响是巨大的,限制了房地产作为传统支柱产业向上的弹性。第二,既进行了非对称降息又继续将贷款利率的下限由20%下调为30%,这表明管理层更希望通过市场利率的变化来刺激需求。第三,回顾今年以来,对于证券、保险、银行以及基金的金融体制改革在持续进行中,这和未来经济转型是密切联系的。因此,金融体制改革可能成为贯穿全年的主线之一。

从行业配置的角度看,本次降息的主要影响以下几方面:第一,受益于流动性宽松和利率水平降低的行业,如房地产、保险、证券以及有色和煤炭。第二,维持对于银行偏负面的观点,处于降息周期中的非对称降息将加强银行息差收窄以及景气回落的预期。第三,对风格影响上有利于小盘风格。

从市场趋势的角度看,单纯的降息不改变市场运行趋势。目前制约市场上涨的主要因素是经济以及企业盈利在供给和需求不匹配的情况下很难出现趋势性上涨。从中国经济历史角度看,数量性的调控对于经济具有更直接的作用。信贷和房地产的新开工和投资是决定经济趋势更主要的指标。目前我们认为:信贷改善可期,但是幅度有限。房地产的新开工以及投资和限购的矛盾在中期看很难调和。对应着市场从季度纬度看很难走出趋势性行情。

推荐阅读

进行内部评级法所要做的策略选...

内部评级法是经过长期对信贷风险的估算模型进行研究比较后再按照多系的调整所确定的基...

农业信贷的特性

信贷,指的是金融机构在农村进行信贷活动的总称,包括存款吸收、贷款发放等行为,可以...

1.5万亿关注类贷款“劣变”...

4564亿元的不良贷款余额,或许仅是中国银行业资产质量隐忧的冰山一角。从知情人士...

10月24日期货早盘提示

宏观:欧元区方面,西班牙政府标售国债达到了销售目标,而且国债收益率仍然很低,说明...

10月份新增信贷预计6000...

信贷投放规模9万亿元,四季度月均投放规模不足6000亿元,再考虑商业银行盈利的角...
各国货币融资租赁贵金属证券公司期权交易贷款知识期货公司金融知识银行理财产品银行网点信用卡信托产品
  • 热线电话(服务时间 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 关注我们
Copyright © 2015 你我贷(yongyingfs.com) 网上投资理财 版权所有;杜绝借款犯罪,倡导合法借贷,信守借款合约
关注你我贷官方微信
永盛彩票 优盛彩票 极速时时彩开奖网 盈众彩票 秒速飞艇 极速赛车 快乐时时彩 快乐赛车 优优彩票 优优彩票