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贷款基础利率考验银行自主定价能力

2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

银行观察团

文/李海波

10月25日,贷款基础利率(LoanPrimeRate,以下简称“LPR”)集中报价和发布机制正式运行。

工行、农行、中行、建行、交行、中信、浦发、兴业和招行9家银行成为首批报价银行。该机制正式运行当日,建行、工行与客户签订基于LPR定价的贷款合同,其中工行向上海宝隆(集团)快乐赛车发放2500万元贷款,是国内以LPR定价的首笔贷款。

10月31日,农行北京分行、上海分行与中国北车股份快乐赛车签订了以LPR定价的贷款合同,合同金额10亿元;11月1日,农行广东分行与广州越秀企业集团快乐赛车签订了以LPR定价的3亿元贷款合同,成为LPR集中报价与发布系统正式运行以来发放的以LPR定价的最大金额贷款。

短期看,LPR只是贷款定价方式的转变,即定价方式由基准利率上下浮动一定百分比转换为在LPR基础上加减点差(BP),暂时应当不会对银行经营产生重大影响。但长期看,LPR是对传统贷款定价理念和框架的破除,通过向市场提供一个公开、透明的参照,可以引导商业银行在贷款利率市场化环境中理性定价,其对银行贷款定价的影响和变化体现在如下方面:

银行对优质客户强制实施模型定价压力加大。从央行对LPR考核来看,客观要求商业银行对优质客户加快实施模板定价。为了缩小LPR报价和实际定价的差距,要求商业银行对LPR报价实施真实性原则,根据模型测算客观核定LPR报价和贷款定价。

浮动利率定价对LPR预判能力要求加大。LPR是银行对其最优质客户执行的贷款利率,比Shibor和Libor等同业拆借利率更高,在以LPR为基础的浮动利率贷款定价中,LPR是贷款价格的主体,因此银行要加大对LPR走势的跟踪分析。LPR理论上属于市场化定价,每日公布最新价格,变化频率和变化幅度受到市场实际情况影响更为明显,LPR市场波动性比基准利率更强。虽然目前LPR保持较为稳定状态,但不排除待长期内报价机制成熟后,LPR会加大波动。

对推动银行实施自主定价提出更高要求。目前,银行已经习惯了以同期限、同档次基准利率为基础上下浮动一定比例的定价模式。此次实施以LPR为基础的新的定价方式,短期看,是定价形式的变化。银行会将以基准利率为基础的定价形式等值转换为以LPR为基础的表现形式。长期看,是定价理念的变化。在基准利率逐渐退出舞台后,LPR作为“地板价”会向银行和客户提供贷款底线价格参考,具体加点数量要结合市场情况而定,原有的基准利率上下浮动5%、10%的定价思维将会逐渐淡化,基准利率作为贷款利率中枢的角色也将逐渐退出,贷款利率市场化和自主化进程将会加快。

对贷款利率定价的精细化程度提出更高要求。商业银行现行法人贷款定价的精细化程度不够,利率“化零为整”现象明显。贷款利率多以基准利率上下浮动5%、10%等5的倍数进行跳跃,受传统思维模式影响,很少出现浮动7%、13%或19%等情况,浮动5.7%、6.9%等小数情形就更为少见。推行LPR定价模式后,贷款利率价格形式放弃了上下浮动百分比的方式,而是表现为在LPR基础上进行加减点差(BP),具体加减点差数量要有模型数据支撑。这样一来,势必会逐渐弱化传统粗放思维模式对利率定价的影响,贷款精细化程度将会大幅提高。

预计未来LPR将逐渐取代贷款基准利率在银行定价中的地位,成为贷款利率定价的利率中枢,在此形势下商业银行如何应对?

由于现行定价模型尚未引入LPR参数,因而研发以LPR为基础的浮动利率贷款定价模型成为银行的当务之急。而且,目前央行仅定期公布一年期LPR数据,从现行报价情况看,市场平均LPR较为稳定,而且与实际执行情况较为接近,因此LPR对短期贷款定价具有较强的指导意义,但对中长期贷款参考价值有限。因此,在LPR实施初期,应重点向短期信贷业务推广应用。

此外,当前LPR市场平均报价基本相当于基准利率95折水平,最优质客户执行该利率反映市场资金仍然偏紧,加之美国QE退出时点临近,LPR具有上行压力。同时,随着银行推动客户结构下沉,未来信贷资金回报要求会进一步提高,鉴于此,预计未来LPR会进一步提高,建议商业银行对中短期贷款应适度缩小利率重订价周期。

作者为国有大型银行资深从业人士

本文来源:中国经营报

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