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正确看待信贷增量对市场影响

标签 大盘 信贷 股市 货币 
2014-03-10 10:50:54
来源:你我贷

正确看待信贷增量对市场影响

市场对9月新增贷款的估计数额日益递减。最初预期有高达6000亿,大部分观点集中在4000-5000亿。日前,银监会高层公开表示,9月新增信贷在3000-4000亿。昨日有媒体报道说,四大行9月信贷仅增约1100亿,为年内单月新低。按四大行占信贷总额40%估算,9月新增贷款仅2750亿,为年内新低。若按占比30%计算,则9月新增贷款为3667亿,与7月低点持平。

对于9月份信贷规模的预测,市场从最初的6000亿元预估,再到日前爆出3000多亿的数字。对于这中间巨大的差异,有媒体分析市场对货币政策收紧忧虑将会再度提升。对此,我不敢苟同,到底,我们应该怎样正确看待货币政策对股市的影响?

1、凸显货币政策微调效果。货币政策与财政政策都是为了实现国家既定宏观经济的方针和措施的总合。目前,在我国经济增长冠于其他国家、全球担忧通胀抬头的大环境下,我国政府审时度势、及时采取货币微调措施来保障经济稳定、健康地发展,避免通胀大幅攀升,进而影响经济复苏。这从7、8两月的信贷增速即可看出。由于今年7月份,我国经济数据出现了一定程度的下滑,其中ppi、cpi跌幅有扩大之势。并直接导致市场担心经济将会出现二次探底的势头。随后在9月11日公布的8月数据当中,我们又看到了可喜的变化,信贷增量较7月有较大增加。

2、判断涨跌不能仅看货币政策。决定股价上涨的基础是业绩,并辅以充盈的流动性与偏多的消息面,三者共振引发股价上涨。分析目前市场内外各方面因素,下一阶段,市场上涨动力将会由流动性转换为业绩,投资方向有固定资产投资切入到内需拉动。这就要求我们全面来看待经济数据,并从中找到业绩出现回暖与收入持续增长的公司。

如果单纯、片面看待货币政策,对于投资者来说只会有2个结果。第一:鼠目寸光、最后吊死在一棵大树上,有跑输大盘危险;第二:哪怕每月有再多信贷增量流入社会,而不进入需要它的地方,仅仅围绕股市、楼市循环流动的话,只能是一时的繁荣,而跑得慢、反应迟钝的投资者将会再次高位套牢、或是血本无归。

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