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公募基金半年考喜忧参半

2013-11-05 14:52:33
来源:网络

华宝兴业巨亏源自资源板块大跌,易方达巨亏源自预判失误,南方隆元巨亏源自个股减持

理财周报记者郑鹏远/文

受益于新兴产业成长股牛市,成长风格基金成为今年上半年表现最为亮丽的基金。

其中,上投新兴动力基金以41.55%的收益率夺得全市场主动偏股基金冠军。上半年尽管大盘下跌了4.47%,创业板却大涨了20.66%;电子、医药生物、信息服务等相关行业涨幅均超过20%,重仓新兴产业和成长股的股基因此获益多多。

事实上,截至今年6月28日,上半年339只主动型股票基金平均取得5.52%的净值涨幅,而同期上证指数、沪深300指数和深证成指分别大跌12.76%、12.78%和15.6%,主动基金战胜了作为业绩基准的沪深300指数达18.3个百分点。

不过,就在“成长股牛市”中,也有基金取得了超过-20%的收益。华宝兴业资源,易方达资源和南方隆元产业主题成为上半年最受伤的公募,收益率分别为-26.75%、-26.09%和-22.24%。

华宝兴业资源优选巨亏:重仓资源股

对于业绩垫底的华宝兴业资源来说,不幸源于“错误”的超配以及“错误”的人。

今年一季度,华宝兴业资源优选股票仓位为83.80%,其中投资在采矿业的个股市值占总投资股票市值的52.81%。

华宝兴业资源优选在招募说明书中阐述,该基金投向包括拥有矿产资源的采掘、有色、黑色金属和化工行业;拥有土地资源、水资源或生物资源的农林牧渔业;掌握景区等自然资源的旅游类上市公司;拥有矿产资源、水利资源的公用事业类上市公司等。

然而数据显示,一季度华宝兴业资源前十大重仓股中国神华(601088,股吧)、中国石化(600028,股吧)、中国石油(601857,股吧)、辰州矿业(002155,股吧)、山东黄金(600547,股吧)、大有能源(600403,股吧)、冀中能源(000937,股吧)、厦门钨业(600549,股吧)、山煤国际(600546,股吧)和兰花科创(600123,股吧)则悉数出于采矿业。华宝兴业资源优选招募书虽然对资源行业进行了比较宽泛的定义,但在投资选择上却把资源行业固定在了矿产资源这一大类。

iFinD的统计数据显示,截至6月26日收盘,上证指数6月以来累计下跌15.17%,而采掘业跌幅接近22%,远远超过大盘。二季度以来,除停牌的山东黄金外,华宝兴业资源优选基金一季度末的前十大重仓股无一例外出现下跌。

据公开资料显示,华宝兴业资源优选的基金经理是“新人”蔡目荣,华宝兴业基金国内投资部员工,工科硕士,曾在金信研究、国金证券股份快乐赛车从事行业分析研究工作,2008年6月进入华宝兴业基金,先后担任高级分析师、研究部总经理助理、交易员、基金经理助理等职务。自2012年8月21日起担任华宝兴业资源优选的基金经理,这也是他掌管的首只基金。

显然,对于华宝兴业资源优选来说,这位掌舵人还过于“稚嫩”。

易方达资源行业巨亏:预判失误

对于易方达资源行业来说,不幸源于错误的择时。

早在2012四季报,该基金就披露,“我们对于A股市场持更为乐观的态度,最主要的原因是A股主板公司的估值已经基本完成了向成熟市场的过渡,现阶段大部分公司的估值具备充分的安全边际。”

事实上,去年年底,易方达资源行业配置相较均衡,采矿业比重相较之前还有所降低,不足50%。同时在子行业配置上超配了供需结构较好的无烟煤、焦煤及小金属公司,均带来了一定的超额收益。该基金4季度的涨幅为2.47%,期间上证指数上涨8.77%。2012年全年,易方达资源行业股票基金的股票仓位都在72%-78%之间,而相对于股票型基金60%-95%的仓位限制而言,并不是激进之举。

而2013年一季报中,该公司更判断随着4、5月份施工旺季的到来,钢铁、有色金属、电力等需求能否转好将直接影响上游资源品的价格预期。随之而来的,采矿业持仓比重激增超10%,而股票整体仓位则达到83.82%。

事实上,两个季度的判断全部落空。一季度大盘下跌1.43%,二季度再度下跌3.59%;钢铁、有色金属、电力等板块4月以来非但未涨,反而分别大跌7.77%、9.37%、5.97%,清一色跑输大盘。

南方隆元产业巨亏:减持航运股

南方隆元的不幸源于三次重大失误。

首先,2012年年报显示,其重仓持有中国远洋多达77872070股,占基金净值6.69%。而在2013年一季度下跌13.61%,同期沪指仅跌幅1.43%。而到了2013年一季报时,中国远洋已经退出了其十大重仓,可见南方隆元在一季度中国远洋下跌过程中,进行了大幅减持,损失应该相当惨重。

在不断减持中国远洋同期,根据2013年一季度显示,南方隆元大幅增仓了中信证券(600030,股吧)。其一季报显示,在一季度南方隆元增仓了23147750股中信证券,共持有28147662股,占基金净值7.53。但二季度中信证券走势非常糟糕,截至6月17日,二季度以来,中信证券下跌16.77%,而同期沪指仅下跌4.98%。

2012年年报时,南方隆元重仓持有山东黄金9114000股,占基金总净值6.77%,持有中金黄金(600489,股吧)18562425股,占基金总净值6.01%。2013年一季报显示,南方隆元依旧持有山东黄金7075000股,占基金总净值5.12,持有中金黄金16761425股,占基金总净值5.24%。而这两只黄金股在2013上半年的走势,可以说是一路下跌。截至6月17日,在沪指仅下跌4.98%,而山东黄金则下跌15.80%,中金黄金暴跌32.23%。

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