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银华基金张凯:中小盘走强来自市场预期非业绩驱动

2013-11-05 14:52:33
来源:网络

 【财经网专稿】记者殷语临对于今年以来A股市场所呈现出大盘蓝筹股和中小盘成长股的分化走势,银华800分级拟任基金经理张凯对记者表示,这种分化的主要原因并不来自于大盘股,而是中小盘股。

具体而言,今年以来大盘股的走势比较符合当前国内外的经济走势;而中小盘股走强的原因则更多是来自于市场预期,而非业绩驱动。以互联网板块为例,虽然国内对于互联网的需求确实非常大,国外相关板块的股票今年以来的走势也很强,但是国外互联网板块股票的走势是有公司业绩作为支撑的,而A股上市的互联网公司实际竞争力并没有那么强,大部分公司当前的股票价格都需要很长时间或者很高的业绩增速来消化。

对于未来经济形势的判断,张凯表示,从今年以来的经济数据来看,无论是工业增加值、固定资产投资增速还是PMI、通胀数据,基本上均呈现出稳步回升的势态,但最新的PMI数据和投资品价格又略低于市场预期,总体来看,我国经济今年以来呈现出淡季不淡、旺季不旺的局势,经济已经度过了去年最差的那个时间段,走势基本企稳,但未来回升的路径相对而言比较曲折。

同时,对于A股市场今年以来的走势,张凯认为,影响A股走势的因素主要是政策因素和海外市场。具体而言,政策方面,新一届政府上台后,出台了较多政策,受此影响,相关板块的股票今年以来走势都很强势;而海外市场方面,受美国QE退出预期的影响,今年以来一些新兴市场出现了非常大的跌幅,若美国QE真的退出,全世界的资金将会从新兴经济体流回发达经济体,资金驱动的A股市场造成实质上和心理上的双重负面影响。

由此,对于未来的股票配置,张凯建议投资者沿两条主线进行挖掘。第一条主线是与传统产业结构调整有关的股票,例如落后产能的淘汰、兼并重组以及投资领域的民生投资、金融改革试验区等;第二条主线是与经济结构转型密切相关的股票,例如文化传媒、节能环保等板块,建议寻找该类板块中的龙头或者未来有可能成为龙头的公司。

(证券市场周刊供稿)

【作者:【财经网专稿】记者殷语临】(编辑:苏娜)

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银华基金

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