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基金打新或再度升温-『中国证券网』

2013-11-05 14:52:39
来源:网络

证监会日前公布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见(征求意见稿)》,不少条款有利网下配售机构,如大幅提高网下配售比例、取消三个月网下配售股份锁定期。预计发行改革之后,新股价格将大幅降低,打新或重新有利可图,基金有可能会再掀打新潮。

此前由于新股定价过高,大面积破发使得打新易被套。而且,由于卖方在新股询价过程中话语权过大,时常干扰基金报价,让不少基金经理苦恼不已。有基金经理表示,多次在询价过程中接到投行打来要求修改报价的电话,或为了让询价结果更好看,而劝报价过低的机构取消报价。

无奈之下,一些基金公司站出来明确表示“暂别新股”。华宝兴业、信达澳银先后发布“友情提示”,称由于无法在短期内完成对发行人的充分调研并给予科学、合理的询价意见,暂停参与各发行人的IPO询价。还有一些基金公司虽没有对外宣布暂停参与新股询价,但实际上已经减少了参与新股报价的活动。

监管层此后还对各基金公司下发了《关于加强新股询价申购管理有关问题的通知》,要求基金公司应当高度重视新股询价申购的管理工作,始终坚持基金份额持有人利益优先原则,并具体提出基金公司应加强内控、监察稽核、不得受人请托进行报价、不得进行非理性报价等要求。

证监会将启动的新一轮新股发行体制改革,多项新规剑指新股高价发行,这将大大降低基金申购新股的投资风险。无论是强化信息披露、调整询价范围和配售比例、加强对发行定价的监管,还是增加新上市公司流通股数等措施,都将有效改变当前新股发行过高定价的畸形状态。

如询价市盈率超过同业上市公司平均市盈率25%即需要提供盈利预测,同时提前公布询价对象情况,公示高价出价者。这对投资者来说可以更清楚地了解上市公司询价过程、价值所在、盈利预测等各方面情况,可以有相对充分的信息判断所谓的“高价”是否值得,从而决定投资意向,而不是盲目地追高。

而规定网下配售比例大幅提高至50%以上,意味着基金公司参与网下配售的中签比例将大大提高。“取消现行网下配售股份三个月的锁定期”的规定,更是令基金经理振奋,这使得获配股份新股首日上市时就可抛出,让打新收益早早落袋为安。

对于偏好“打新”的基金经理来说,取消现行网下配售股份三个月的锁定期意义重大,因为这不仅可以大幅度缩减申购新股的时间风险,而且有助于抑制新股高价发行,释放二级市场投资空间。取消三个月的锁定期后,多方博弈会更加理性和激烈,从而令新股定价趋向合理。基金申购新股的动机也将从博取短期一二级市场价差转向对上市公司的长期投资,而这正符合基金业长期价值投资理念。

这么多有利条件,面对打新,基金焉能不心动。

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