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中银基金主观臆断上海家化估值涉嫌侵害持有人权益

2013-11-05 14:52:33
来源:网络

近期,上海家化“内讧门”成为市场关注的焦点。但各方更多的关注了管理层与大股东之间的矛盾与分歧,对于公募基金在这件事中处理方式存在的问题却重视不够。

中银基金下调上海家化估值20%

5月14日,公司停牌,众多持仓的公募基金大体有三种应对方案:一是计提两个跌停,二是计提一个跌停,三是什么都不做。此外,还有以某一价格比如60元计价的。

截至2013年一季度,中银基金管理公司旗下的中银持续增长股票型基金持有上海家化1043.79万股,位列第六大股东。

5月14日,中银基金管理公司公告称,“经与相关基金托管银行协商一致,本公司决定自2013年5月14日起,对旗下基金持有的上海家化股票的估值价按其停牌前价格下调20%计算(55.99元)。在上海家化后续停牌期间发生重大事项时,本公司将会及时修订其估值价格。自上海家化复牌之日起且其交易体现了活跃市场交易特征后,本公司将恢复按市场价格进行估值,届时不再另行公告。”

此举意味着上海家化仅仅停牌一日,但中银基金持有人却需要提前面对两个跌停的损失。

涉嫌侵害持有人利益

对于中银基金的行为,业内人士普遍表示不认可。

“第一,上海家化只停牌了一天,基金公司即使对股票走向不乐观,但依然没有理由制定超出一天跌幅的价格,一天最多跌10%,你有什么理由给计提20%?二是在第二天复牌之后,股票有了市场价格,市场价格就是公允价格,此时为何不按公允价格计价,而是按照自己估值?估值和公允价格之间该如何取舍?三是众多公募几乎没有当天三天前发布公告的,导致下单赎回的投资者没法撤单,想要赎回的人被关在里面,因为亏损已经发生了,而且是两个交易日的。这其中的价差谁来承担?在当天晚上发布公告,对于当天投资者是否不公平?晚于交易时间的公告是否能有效追诉公告之前的市场价格、基金及投资者行为?”对于基金公司的行为,瑞泰人寿投资经理、《股市动态分析》专栏作者李文杰表示质疑和不理解。

李文杰表示,此恶例一开,意味着基金可以没有顾及的以估值代替公允价格,当看空哪只股票时,先计提两个跌停,把所有人都关在里面,大家一起受损失。你当天赎回么,那好,我晚上发公告,让你也承担损失,这是典型的公募在自己的利益与投资者利益之间发生了明显的偏向。

分析人士指出,基金公司为了规模可以不惜做很多事。对于复牌后可能产生的损失,基金公司往往采取下调估值的策略。然而,对于复牌后可能的涨停,基金公司却鲜有作为。因此,有投资者询问,“美的电器停牌那么久,你还说预计复牌后有7个涨停,那么我们不要等复牌了慢慢涨,我们先计提7个涨停板,然后让我先出来,好不好?”

基金公司一定不会这样做,因为对于基金公司而言,持有人赚钱与否是次要的,关键是份额要存在,不然如何收取管理费?

因此,有网友调侃道,“哪天我也发个一百亿的基金,先把所有股票计提两个跌停,把你们都关在里面,陪着我慢慢熬……”

中银持续增长基金持有人可考虑起诉基金管理人

业内人士表示,任何计提超过停牌日期最大跌幅的计提行为,都是不合理的。尤其是短期停牌事件,停牌一天,你计提两个跌停是没有依据的。有了公允价格,为何还要用自己的估值?如果提前发布公告,让持有人有时间做应对也好,偏偏是收盘到后了晚上才发公告,持有人根本无法应对。

事实上,上海家化复牌后,仅仅在5月15日出现了一个跌停,5月16日便上涨3.32%。

对此,有律师建议,如果投资者或机构持有中银持续增长基金,在5月14日赎回遭受损失的,可以考虑起诉基金管理人,要求赔偿损失。

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