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人民币汇率一边倒预期终结

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

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记者崔烨报道制图任萍

人民币中间价从2005年7月21日汇改时的8.11,到今天上午――2012年7月23日的6.3270,人民币升值幅度约为28%。但从最近一周的交易日情况看,虽然人民币连续小幅上涨,但即期市场却与官方数字走势相反,甚至出现史上首度“跌停”。市场看似矛盾的表现恰如中国人民银行副行长易纲在汇改七周年之际的最新表态:“人民币汇率目前及未来可预见时间内非常接近平衡。”

【市场】

即期汇率首度“跌停”

在上周的5个交易日里,人民币对美元中间价以“五连阳”迎接汇改7周年,但人民币对美元即期汇率却无视官方信号而连跌两日。尤其在7月20日,人民币对美元中间价为6.3112,人民币对美元即期汇率一度触及6.3743――这是人民币对美元即期汇率却历史上首次触及1%“跌停板”。

“所谓人民币即期汇率,与人民币中间价相对。后者可简单理解为‘人民币官方汇率’,由中国外汇交易中心每天早间公布,而由市场交易决定的前者只能在后者上下1%波动。”中行外汇分析师表示。

记者注意到,在去年人民币对美元全年升幅达到5.1%之后,今年上半年,人民币对美元汇率中间价不仅没有上涨,反而小幅贬值,这令年初不少市场人士对人民币全年升幅达3%-5%的预测黯然失色,人民币走势的不确定性不断加大。

在刚刚过去的二季度人民币得美元贬值明显,0.88%的贬值幅度创下了从1994年以来的最大值,这基本宣告人民币兑美元的趋势只有“升值”两字的时代结束。

最新数据显示,6月当月,中国外汇占款新增量仅为491亿元,仍处于偏低水平。而结合6月份317.3亿美元的贸易顺差数据和120亿美元的FDI数据来看,当月境内规模较大的资本外流若隐若现,人民币贬值压力近期正进一步加大。

“预计未来三个月,人民币对美元汇率将维持现价6.33附近的平坦走势。”花旗零售银行在其年中策略报告会上指出,未来将保持平稳甚至疲弱走低的汇率,可能是稳定经济的最佳途径。

中国国际经济交流中心专家张焕波认为,从长期来看,人民币汇率会保持缓慢上升的过程;从短期来看,它受到短期贸易、投资的流入流出影响,如贸易顺差会形成一定的升值压力,贸易逆差会形成贬值压力。“在这些因素的综合影响下,汇率短期内也有小幅贬值的可能。”张焕波说。

市场还有另一种看法随着人民币币值升值基本到位,一些外贸型企业开始不再急于结汇,由此导致美元需求多过人民币需求。上海社科院研究员王泠一博士在调研中发现,不少企业贸易到账开始不像往年迅速结汇,尤其是一些大型企业,他们不再采取往年的策略,而是保留美元,能保留多少就尽量保留。

挂钩理财产品收益飙高

而在大宗商品受欧债问题仍然持续、新兴市场国家制造业放缓、QE3出台可能性较低等国际大背景下,近期美元兑日元汇率持续走低,部分外资银行推出了跟美元兑日元汇率挂钩的人民币投资理财结构产品,其中1.5年期产品,潜在到期收益率接近10%,受到不少投资者追捧,但其中的风险不容忽视――

“不少投资者就把如今风行市场的个人外汇理财产品,直接当作存款来看待。但这是个误区。”金融界网站理财分析师指出,如果美联储在今年推出QE3,将导致美元走弱,因此投资者尤其要注意相关银行产品收益条款,避免由于汇率大幅波动遭受损失。

记者注意到,相比美元定期存款的利率,目前各家商业银行发行的美元理财产品显得更有吸引力。根据普益财富的最新统计,在刚刚过去的6月份,尽管收益率有所下降,但是投资期限在6个月―1年期的美元理财产品的平均预期收益率仍达到了3.83%。而记者根据财汇资讯的不完全统计亦显示,截至记者发稿,在7月份发行的投资期限在6个月―1年期的美元理财产品,其平均预期收益率为3.2%,仍高于目前部分银行给出的定期存款利率。

在投资策略年中通气会上,花旗经济学家指出,近期美元因为避险情绪高涨而走高。美元全面性的升值持续,并且于五月加快步伐:“市场对于欧元区担忧不断,三月中旬以来,风险趋避的上升增加了非美货币下调的压力。”在风险厌恶情绪高涨、金融市场波动、商品价格下跌和疲弱的经济增长预期背景之下,花旗预估未来3个月,美元将进一步升值,但未来6-12个月,风险偏好恢复,或令美元涨势停歇,预估届时与目前现价相较大致持平。

【风险】

当心赚了利差损失汇差

大华银行集团首席经济师兼投资者关系及研究部主管许洲德表示,受欧债危机及美国经济疲软的影响,未来一年内,新加坡元兑美元汇率将更为波动。“新加坡经济开放,所以新加坡元对于全球金融冲击也较敏感。我们认为未来一年,汇率将在1美元兑约1.26至1.33新元的范围内浮动。由于环境动荡,投资者在外汇投资和融资选择上将面临更大的风险,建议投资者通过各种适用的对冲工具来控制外汇风险。”许洲德说。

为了应对理财产品的“弱势”表现,南洋商业银行相关负责人表示,今年下半年将陆续推出一系列与大宗商品、汇率、利率以及权益挂钩的结构性理财产品,近期将先推出两款结构性理财产品,分别挂钩内地投资者并不陌生的黄金及原油这两大商品市场,且两款产品均为提供100%本金保证的结构性理财产品。

大华资产管理资产配置策略部主管安东尼拉哲指出,在如今充满不确定性的全球大环境中,投资者不应该过于激进或保守。他建议投资者在各种资产类别中都选择中立以保持灵活性,在第四季度市场更加明朗化时,把握好投资机会。

【应对】

投资外汇避免三大误区

“行情其实时刻都在变化,不辨外币强弱盲目兑换是很多投资者容易犯的错误。”中行的外汇理财专家向记者介绍,在人民币对美元汇率“破7”后,不少持有外币的投资者在不辨外币强弱的情况下,盲目将手中持有的外币换掉。但殊不知,在美元不断走弱的同时,欧元和澳元等货币相对于人民币却在不断走强,持有这些币种的投资者不必急于结汇,而持有美元的投资者则可以将美元兑换成强势货币进行理财。

第二个常见误区就是不用美元也不结汇。据介绍,一些持有美元的家庭面对人民币的不断升值,有些投资者就是攥着贬值的美元不动。其实,根据我国现行的外汇制度,每位居民每年可自由兑换5万美元的等值外币,而且程序比较简单。理财专家说,美元持有者在人民币升值趋势不改的情况下,应该考虑结汇,也就是说尽早把美元兑换成人民币,以防资产不断缩水。

第三个误区则是过分理财――频繁买卖外汇。“许多投资者在进行外汇理财时,总觉得手中持有的货币涨得慢、涨得少,频繁地买进卖出,而投资效果却事与愿违。”外汇理财师建议,对于外汇理财,投资者除需要掌握一定的外汇基础知识外,还要密切关注国际经济、国际政治走向,了解各种货币的走势及趋势,在相对安全的投资点位进行合理投资,才能获得理想的投资收益。

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