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外汇占款过山车行情隐藏啥阴谋?

2013-10-28 16:38:54
来源:网络

据央行近日公布的数据显示,截至6月末,我国金融机构外汇占款余额为273,887.46亿元,比上个月减少412.05亿元。这是自去年11月以来,外汇占款首次出现负增长。更值得关注的是,外汇占款从今年1月份新增6836.6亿元的"天量",跌落到6月的-412亿元的"负增长",今年上半年的外汇占款数据,犹如在走"过山车"行情。

专家们认为,外汇占款出现负增长对中国经济有利,一方面说明了外管局对贸易挤泡沫,封堵了虚假贸易、虚假购入人民币之路,现在的数据更能反映出外汇占款的真实状况,另一方面,外汇占款由"天量增长"转为"负增长",未来人民币升值的步伐将放缓,下半年可能还会出现人民币贬值的趋势,这有利于我国出口贸易的增长。

笔者认为,今年之所以会发生外汇占款出现快速回落的"过山车"行情,主要原因有三:

一、中国经济形势逐步开始趋恶,国内外对中国经济前景表现出迷茫和担忧情绪。

二、美国经济情况好转,联储主席伯南克近期表示将退出QE,这就导致国际热钱大举从新兴经济体流出,回流美国本土。

三、由于本届中国政府坚持货币、财政政策不放松,使得国内资产泡沫上涨空间已经有限,热钱趋利而来,选择此时离开不足为奇。

那么6月末外汇占款自去年11月以来首度出现"负增长",真的像专家们所说的是"吉兆"吗?笔者觉得,一些专家都采取了"选择性失明"的策略,只挑有利的一面说事儿。当然仅从6月末首次出现外汇占款负增长不足为凭,但是这种负增长如果一直持续下去,那就有些可怕了。

首先,外汇占款出现负增长,这个趋势若得以持续的话,那么下半年人民币汇率由升转贬,乃大概率的事件。正如专家们预期的那样,我国的出口企业的日子可能会好过一些。因为人民币单边升值,挤压了我国外贸企业的利润空间。但我们也要看到,如果人民币步入贬值通道,那发达国家对中国的贸易保护主义可能又将抬头。就在7月18日,美联储主席伯南克在向美国国会所做的证词时,仍然强调人民币被低估导致世界经济的不平衡。

如今中国处于全球贸易摩擦的中心地带,即使是在今年上半年人民币单边升值的周期内,欧盟委员会在今年6月,将就中国光伏电池生产商是否以低于成本的价格在欧洲倾销产品展开调查。这是继美国之后,发达国家对中国光伏企业挥出的又一把利剑。

资料显示,中国虽然仅占全球出口8%的贸易地位,却要遭遇全球35%反倾销和71%反补贴打压。一旦人民币进入贬值周期,全球贸易保护主义将重新抬头,一场贸易大战不可避免。这对于急需在平衡经济环境中转型的中国经济极为不利。

再者,热钱的大规模流出,恐将引爆中国金融危机。外汇占款的骤降,不仅说明了出口额的下滑,也证明了热钱在中国开始由流入转出流出。届时大量的热钱将会回流美国本土,而我国的基础货币投放都依赖于外汇占款,这会直接造成中国的货币市场流动性趋紧,最终造成房地产泡沫、地方政府债务、影子银行、制造业产能过剩等一系列危机。

早在2009年初,美国为了应对金融危机,推出了量化宽松货币政策(QE),国际热钱出于避险的考虑,大量流入以中国为首的新兴经济体国家,使得这些国家的资产泡沫急剧膨胀和恶性通胀,而上届政府当时也紧跟世界潮流,推出了4万亿投资计划和天量信贷,这无疑促使我国的房地产泡沫、产能过剩、地方政府负债表恶化,影子银行野蛮生长等一系列的经济问题。如今美联储宣布要逐步退出QE计划,一旦热钱流出趋势确立,那么中国发生金融危机将不可避免。

最后,外汇占款由正转负趋势一旦成立,将会给我国央行的货币政策造成大麻烦。一边是大量热钱的流出,外汇占款为负,基础货币投放不畅,使得中国的货币市场流动性趋紧。

另一边,截止7月底,我国的M2超过了105万亿,为了应对天量的存量资金,我国央行的货币政策放松的余地已经不大。尽管本届政府提出要"盘活存量资金,更好地服务于实体经济",但是说起来容易,实际做起来肯定困难重重。否则上届政府早就盘活存量,也用不着图一时之快,大开信贷阀门来拉动经济增长了。

我们应该看到,美联储恰在中国经济下滑和结构调整之时宣布退出QE计划,用心很是险恶,其用意有三:

一、一旦人民币步入贬值通道,贸易摩擦将会升级,这给需要平稳结构转型的中国经济带来不稳定性。

二、通过热钱的流出,给国内金融业制造大麻烦,引爆其身上早已存在的几颗潜藏的金融定时炸弹。

三、给中国政府在货币政策方面制造麻烦,意在打乱中国经济"调结构、促改革"的转型步伐。7月外汇占款由正转负,如果仅是一个月的数据不足为虑,但如果今年外汇占款出现过"过山车"行情,则说明这很可能是一个大趋势,中国则不得不防。

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